Взаимосвязь инфляции и безработицы (работа 1)

Инфляция и резкие изменения предложения

В этой части я покажу, что цены могут расти и вследствие сдвигов в совокупном предложении даже при неизменном положении кривой совокупного спроса. Рассмотрим два случая, отображенные на рис. 1-1. Согласно рис. 1-1 повышение цен обусловлено ростом совокупного спроса, возникающим, возможно в связи с проведением экспансионистской налоговой политики. На рис. 1-1б мы видим рост цен, вызванный тенденцией сокращения совокупного предложения (т.е. обьем предложения падает независимо от уровня цен).

Разновидности шоков предложения

Нефтяной кризис. Нефтяные кризисы семидесятых – начала восьмидесятых годов представляют классические примеры шока предложения. Они разразились с того времени, когда Организация Стран Экспортеров Нефти (ОПЕК) oграничила предложение нефти, поставляемой в США и другие страны-потребители нефтепродуктов. Цена на нефть резко возросла. Поскольку цены на все виды энергоносителей имеют тенденцию следовать за ценами на нефть, и поскольку энергия – основной компонент затрат для большинства фирм и предприятий, повышение цен на нефть немедленно повысило уровень затрат, ожидаемых в производстве.

Схематично эти процессы представлены на рис. 1.1. Первоначально экономическая система находится в состоянии равновесия Е1. При этом уровень цен стабилен, и предполагается,что он таковым и останется; затем происходит резкое нарушение предложения. Реакция хозяйственных агентов на эти изменения такова: они ожидают, что уровень цен на привлекаемые в процессе производства энергоресурсы возрастет, а уровень цен на остальные привлекаемые факторы производства останется постоянным. Это означает рост среднего ожидаемого уровня цен на все привлекаемые факторы производства, который сдвигает кривую совокупного предложения с AS1 на AS2. (Пересечение кривой AS2 с линией, характеризующей уровень реального объема производства, соответствует ожидаемому уровню цен на привлекаемые факторы производства.) Неизменная денежно-кредитная политика поддерживает совокупный спрос (в номинальных единицах) на существующем уровне, так что кривая совокупного спроса находится в положении AD1. Результатом этого процесса является развитие инфляционных процессов, сопряженных со спадом. По мере движения экономической системы от Е1 к Е2 уровень цен и безработица растут, а реальный объем производства сокращается.

Экономическая политика и шок предложения: ответная реакция. Резкое нарушение предложения начинается ростом цен на какой-либо товар (в рассматриваемом случае – нефть и нефтепродукты) относительно цен на другие виды товаров. Влияние этих изменений на средний уровень цен во всей экономической системе в первую очередь зависят от соответствующей реакции Федеральной Резервной Системы на происходящее. В возможном выборе ФРС существует несколько альтернативных вариантов.

Рассмотрим первый вариант проведения денежно-кредитной политики. ФРС может не предпринимать никаких активных действий, тем самым дозволяя кривой совокупного спроса оставаться в положении АD1 (рис, 1.1), В этом случае абсолютный уровень цен сначала возрастет (по мере того, как экономическая система переходит из состояния Е1 в Е2), однако при таком перемещении цены на привлекаемые факторы производства поднимутся в несколько меньшей степени, чем того ожидали хозяйственные агенты в начале процесса, так как недогрузка производственных мощностей и растущая безработица снижают цены на все остальные (неэнергетические) привлекаемые факторы производства. Как только фирмы и деловые предприятия осознают, что рост уровня цен на привлекаемые факторы производства оказался меньше их первоначальных ожиданий и опасений, кривая совокупного предложения начнет поступательное движение вниз, возвращаясь к пер воначальному положению, и в конце концов экономическая система вернется в точку Е1.В этом положении цены на привлекаемые факторы производства неэнергетической природы упадут в степени, достаточной для компенсации роста цен на энергоносители, что позволяет среднему уровню цен вернуться на исходный уровень.

Хотя сохранение постоянства количества денег, находящихся в обращении, при резких нарушениях предложения в конце концов приводит экономическую систему в исходное положение равновесия, это достигается лишь за счет инфляции, сопряженной со спадом. Другие варианты денежно-кредитной по литики имели бы иной исход.

Рассмотрим второй вариант. ФРС не препятствует росту количества денег, находящихся в обращении, причем степень этого роста полностью соответствует потребности, сформированной инфляционными ожиданиями хозяйственных агентов. В графической интерпретации (рис.1,1) это означает, что кривая совокупного спроса сдвигается вверх в положение АD2, а экономическая система сместится из положения Е1 в Е3, минуя на этой траектории промежуточные этапы, связанные с сокращением уровня реального объема производства. Однако на практике микроэкономический спад, сопровождающий резкое изменение относительных цен, вероятнее всего спровоцирует спад реального объема производства на краткосрочном временном интервале. И трудно сказать, какая из стран – США, не препятствовавшие росту денежной массы в период нефтяного кризиса, или Швейцария, проводившая более жесткую денежно-кредитную политику, пережили эти времена менее болезненно.

Сторонники развития инфляционных процессов, вызванных шоком предположения, утверждают, что одноразовый рост уровня цен – это наименьшее из зол, происходящее вследствие нарушения предложения. Однако противники этой точки зрения считают, что начавшаяся инфляция, разгоревшись, может выйти из-под контроля, В этом случае ФРС рано или поздно придется уста навливать контроль за развитием инфляционных процессов, ввергая экономиче скую систему в возможно более жесткий спад.

Защищаясь от этой возможности, ФРС теоретически может среагировать на шок предложения, сокращая количество денег, находящихся в обращении, а не расширяя его. В графической интерпретации это означает сдвиг кривой совокупного спроса. в положение AD3. На краткосрочных временных интер валах это приведет к спаду по мере продвижения экономической системы из положения Е1 в Е4. Снижение уровня реального объема производства на краткосрочных временных интервалах в этом варианте превысит потери, свя занные с реализацией альтернативных программ, однако в данном случае средний уровень цен ни на йоту не поднимется выше фиксированного уровня. Даже на коротких временных интервалах цены на товары неэнергетического профиля значительно упадут, компенсируя относительный рост цен на энер гоносители.

Такой исход не дает оснований для ожидания инфляции, Таким образом, кривая совокупного предложения быстрее вернется к своему исходному положению, а спад – вероятнее всего резкий – по крайней мере будет весьма непродолжительным, Позднее, по мере того, как произойдет адап тация ожиданий относительно уровня цен на привлекаемые факторы про изводства и кривая совокупного предложения вернется назад в положение AS1, можно либерализовать мероприятия, направленные на ограничение денежной массы. Это позволит экономической системе вернуться к дол госрочному положению равновесия (точка Е1 на рис, 1.1). Однако, с точки зрения экономической политики, вариант, связанный с таким жестким спадом, делает его малопривлекательным.

Иные примеры резких нарушений предложения. Рост цен на нефть в семидесятые годы – наиболее известный пример шока предложения, но им далеко не исчерпывается ряд резких нарушений предложения, зарегистрированный в последние годы. Погодные условия и сопутствующий им неурожай в сельскохозяйственном производстве, сфера капитального строительства и транспорт также способны вызвать резкие нарушения предложения, хотя длительность их большей частью весьма непродолжительна. Изменения обменного курса доллара относительно других валют создают еще один важный источник шока предложения. Уменьшение стоимости доллара на международном валютном рынке увеличивает стоимость импортируемых в США товаров для американских покупателей. Это обстоятельство повышает производственные затраты для американских фирм, которые приобретают импортные товары в качестве привлекаемых в производство факторов. В свою очередь это повышает стоимость жизни рабочих, увеличивая затраты, связанные с оплатой их труда.

Необходимо отметить, что резкие нарушения предложения могут оказать на уровень цен не только повышающее, но и понижающее воздействие. По нижение цен на импортируемую нефть или высокий урожай, снизивший цены на сельскохозяйственную продукцию, рост международного курса доллара – все это изменяет положение кривой совокупного предложения на абсолютный уровень цен.

Резкие нарушения предложения, протекающие в благоприятном режиме, способствовали спаду инфляции в экономике США в середине восьмидесятых годов. Антиинфляционные процессы, последовавшие за спадом 1980г. и 1981 – 1982 гг., были усилены за счет резкого роста международного курса доллара в эти годы. В середине восьмидесятых годов, когда курс доллара миновал свою максимальную отметку, падение мировых цен на нефть и нефтепродукты более чем компенсировало потенциальные ин фляционные последствия роста цен на импортную продукцию. Денежно кредитная политика в течение рассматриваемого периода времени была направлена на проведение ряда антиинфляционных мероприятий, однако произошедшие изменения в предложении со своей стороны сильно способствовали ее успеху.

Заработная плата и совокупное предложение

Когда заработная плата определена заранее, любое ее изменение можно рассматривать как своего рода шок предложения в том узком смысле, что кривая предложения смещается вверх и влево, если номинальная заработная плата растет. Некоторые экономисты могут возразить против такой интерпретации прежде всего потому, что шоки принято считать экзогеными (их источники находятся за пределами экономики), а не эндогенными – как заработная плата – переменными. Несмотря на это, мы будем считать изменения заработной платы шоковыми. Учтем, однако, что шок от изменения заработной платы зачастую является эндогенной реакцией на другие макроэкономические события.

При наличии долгосрочных соглашений о заработной плате вполне вероятно, что изменение ее номинального уровня в текущем периоде будет определяться решениями, принятыми в прошлом. Например, соглашение, подписанное с профсоюзом, зачастую фиксирует темпы роста заработной платы в последующие три года. Рассмотрим соглашение о заработной плате между фирмой "Юнайтед парсл сервис" (United Parcel Service) и 115000 рабочих, представленных Международным союзом водителей грузового транспорта, складских и подсобных рабочих Америки. В 1987 г. после нескольких раундов переговоров стороны подписали трехлетнее трудовое соглашение, предусматривающее рост заработной платы на 2,4% в августе 1987, 1988 и 1989 гг. Соглашением оговаривались также для каждого года разовые выплаты в размере 1000 и 500 долл. для работников, занятых со ответственно полный и неполный рабочий день. Ежегодное фиксированное повышение заработной платы определялось условиями соглашения, а не текущим положением на рынке труда. Трудовые соглашения с профсо юзами в США обычно устанавливают порядок изменения заработной платы на три года вперед; почти во всех других странах срок действия подобных соглашений короче – обычно не превышает одного года.

Выше мы указывали, что посредством соглашения или закона заработная плата в странах с высоким уровнем инфляции часто привязывается к темпам инфляции за предыдущий период, для чего и договоры включаются специальная статья об ее индексации. Так, в период с 1979 по 1982 г, в Чили индексация заработной платы предусматривалась законами о труде. Номинальная заработная плата рабочих, участвуюших в коллективных трудовых соглашениях, гарантированно возрастала на сумму, полностью компенсирующую инфляцию предыдущего года. Законы такого рода чрезвычайно затрудняют замедление темпов роста инфляции, поэтому они стали одним из факторов глубокого спада в экономике Чили в 1982 г., обусловившего отмену индексации заработной платы.

Наличие долгосрочных соглашений с профсоюзами означает, что переговоры о повышении номинальной заработной платы различным категориям рабочих возобновляются в разные моменты времени. Одни профсоюзы уже ведут новые переговоры, в то время как другие еще живут по согла шениям, подписанным в минувшем году. В любой конкретный момент только часть оговоренных соглашениями ставок заработной платы изменяются в соответствии с новыми условиями, в то время как остальные ставки определяются старыми соглашениями. Эта ситуация известна под названием перекрывающихся (параллельных) трудовых соглашений. Когда переговоры о заключении новых соглашений ведутся в одно и то же время, возникает ситуация, известная под названием синхронизированных трудовых соглашений.

Предопределенность роста заработной платы в долгосрочных перекрывающихся трудовых соглашениях порождает серьезную проблему регулирования инфляции. Если кривая совокупного предложения смещается влево из-за предусмотренного повышения заработной платы, политики не в состоянии поддерживать одновременно стабильность цен и полную занятость. В подобной ситуации жесткое регулирование совокупного спроса может удержать на неизменном уровне цены, но только за счет роста безработицы. Отсюда возникает мучительная дилемма для тех, кто занимается макроэкономическим регулированием: им приходится на ближайшую пер спективу делать выбор между регулированием уровня инфляции и повыше- нием уровня безработицы. Данной дилемме в основном и посвящена эта глава.

Динамика цен и проблемы стабилизации

Рассмотрим для начала ситуацию, в которой заработная плата определяется соглашением между профсоюзами и работодателями сроком на один год. Предположим, что в текущем периоде заработная плата на будущий год заранее оговаривается, прежде чем станет известен уровень цен Р, т,е. прежде чем мы узнаем о темпах инфляции: Р= (Р – Р)/P (знак над переменной указывает на процентное изменение.) Рассмотрим факторы, которые влияют на уровень заработной платы, определяемый соглашением. В соответствии с типичными моделями установления заработной платы во время переговоров считаются важнейшими два фактора – уровень безработицы на момент переговоров и ожидаемый уровень инфляции в период между текущим и будущим годом.

Наш анализ начинается с простой идеи о том, что на уровень заработной платы значительное влияние оказывает положение на рынке труда. Мы исходили из этого положения и ранее, когда утверждали, что номинальная заработная плата корректируется при любом расхождении между фактическим и возможным объемами производства. Здесь я намерен развить эту принципиальную идею, внеся в нее уточнение: уровень объема производства влияет также на изменение реальной, а не только номинальной заработной платы.

Когда безработица незначительна, нанимателям нелегко привлекать новых рабочих, и они стараются всеми возможными средствами удержать своих работников. В этих условиях позиции рабочих и профсоюзов на переговорах достаточно сильны. На таком "жестком" рынке труда реальная заработная плата обычно растет. Но когда свирепствует безработица, рабочие и профсоюзы оказываются в положении слабой стороны, поскольку фирмы легко находят себе новых работников. Добиваться увеличения заработной платы приходится с огромным трудом, и рабочие могут оказаться вынужденными согласиться даже со снижением своей реальной заработной платы.

На рис. 1-3 эта идея представлена в графическом виде. Обычные убывающая кривая спроса и восходящая кривая предложения труда (что мы считаем нормальным) отражают состояние рынка труда. Полное равнове сие наступает при заработной плате, равной (w/P), и уровне безработицы L . Отметим, однако, что реальная заработная плата не является настолько гибкой, чтобы гарантировать в любом конкретном году полное равновесие. Из-за временных лагов при корректировке заработной платы последняя, как правило, отличается от уровня (w/P) и приближается к нему лишь постепенно. Эта замедленность приближения к равновесию может отражать, в частности, и тот факт, что при перекрывающихся трудовых соглашениях только некоторые ставки корректируются в текущем периоде, а все остальные зафиксированы ранее заключенными соглашениями.

Одна из самых сложных проблем макроэкономической политики состоит в необходимости одновременного регулирования инфляции и безработицы. Как мы видели Инфляция возникает, когда государство покрывает свои расходы с помощью печатного станка. Инфляцию лучше всего обуздывать путем жесткого контроля бюджета, избегая тем самым инфляционного финансирования. Однако на практике контроль бюджетного дефицита редко оказывается достаточной мерой для преодоления инфляции. Даже когда с финансовой несбалансированностью удается покончить, инфляционные процессы зачастую продолжаются, по крайней мере в течение некоторого времени. Складывается впечатление, что для существенного снижения уровня инфляции необходимо пережить период высокой безработицы. Данная глава посвящена анализу связи между ботицей и антиинфляционной пслитикой, а также выбору таких мер обуздания инфляции, которые позволяют достичь желаемого результата при минимальных повышении уровня безработицы и падении производства.

Инфляция и резкие изменения предложения

В гл. 11 мы рассматривали инфляцию главным образом с позиций спроса: цены растут, поскольку вслед за увеличением денежной массы, находящейся в обращении, растет совокупный спрос. Здесь мы покажем, что цены могут расти и вследствие сдвигов в совокупном предложении даже при неизменном положении кривой совокупного спроса. Рассмотрим два случая, отображенные на рис. 1-1. Согласно рис. 1-1 повышение цен обусловлено ростом совокупного спроса, возникающим, возможно в связи с проведением экспансионистской налоговой политики. На рис. 1-1б мы видим рост цен, вызванный тенденцией сокращения совокупного предложения (т.е. обьем предложения падает независимо от уровня цен).

Разновидности шоков предложения

Шоки предложения могут принимать разные формы. В аграрной стране плохая погода или сельскохозяйственные вредители могут стать причиной снижения уражайности и роста цен при одновременном падении объема производства. Повышение заработной платы, оговоренное в трудовом соглашении с профсоюзом, можно интерпретировать как шок предложения, поскольку рост номинальной заработной платы обуславливает сдвиг влево кривой совокупного предложения. Или возьмем хорошо известные повышения цен на нефть в 1973 – 1974 гг. и 1979 – 1980 гг. (детальный анализ этих событий см. в следующей главе). Поскольку нефть, используемая при производстве бесчисленного множества товаров и услуг, стала дороже, фирмы обнаружили, что предельные издержки стали расти. Поэтому кривая совокупного предложения сместилась влево. В новом состоянии равновесия, достигнутом после шока предложения, уровень цен выше, а объем производства ниже.

Иной и более мрачный сюжет на тему шокового изменения предло жения связан с черной чумой, поразившей Европу в средние века. Во вто рой половине XIV в. в Европе от этой страшной болезни скончались мил лионы людей. Особенно сильно пострадала Англия. Экономические пос мествия эпидемии можно примерно представить как внезапное резкое (шоковое) сокращение предложения, вызванное сокращением затрат труда. В такой ситуации при любом фиксированном уровне цен объем производства падает. В самом деле, объем производства в те годы упал, а уровень цен поднялся (рис. 15-26). Недавние исследования специалистов по истории экономики показывают, что в Англии в описываемый период уровень цен поднялся на 50%, хотя с начала века он в основном снижался. Из рис. 15-2a видно, как подскочили цены в стране во время чумы.

В реальной жизни длительную и устойчивую инфляцию, когда рост цен продолжается несколько лет, обычно трудно объяснить только шоками предложения. Стабильность инфляции обеспечивается постоянным смещением совокупного спроса или совокупного предложения. Легко понять, почему кривая совокупного спроса может непрерывно смещаться вверх: например, когда государство безостановочно печатает новые деньги для финансирования текущего бюджетного дефицита. Труднее представить продолжительный сдвиг кривой совокупного предложения. Многие виды шоков предложения оказываются кратковременными (наиболее яркий пример – рост цен на нефть). Мы увидим далее, что другая важная разно видность шоков предложения – рост номинальной заработной платы – обычно носит кратковременный характер, если не сопровождается ростом совокупного спроса.

Заработная плита и сдвиги совокупного предложения

Динамика цен и проблемы стабилизации

1. Инфляция и проблемы стабилизации.

1.1. Сущность инфляции и безработицы в классической и неклассической теории.

Инфляция представляет собой одну из самых тяжелых болезней экономики ХХ века. Ее грозные симптомы зафиксированы как в рыночных хозяйствах, так и нерыночных, где механизм рынка разрушен административно-командной системой.

«В 1970 г. «New York Times» стоила 15 центов, средняя цена дома на одну семью составляла 23000 долларов, а средняя заработная плата в промышленности равнялась 3, 35 долларов в час. В 1990 г. «Times» стоила 40 центов, дом – 96000 долларов, а средняя зарплата составляла 10,83 доллара в час. Подобное всеобщее повышение цен получило название инфляции»[22;c.230] Взаимосвязь этого явления с явлением “безработица” и будет предметом анализа в нашей курсовой работе.

«Инфляция (inflation – надувание, вздутие) – обесценение денег, происходящее из-за того, что в экономике их становится больше, чем нужно»[7;c.327]. «Темп инфляции – это изменение общего уровня цен, выраженное в процентах – бывает разные в различные периоды и в различных странах. В США в 60-е г.г. цены росли в среднем на 2,7% в год; в 70-е г.г. – на 7,1% в год, а на протяжение 80-х г.г. они увеличивались в среднем на 4,9%. По международным критериям показатели Соединенных Штатов являются довольно скромными: другие страны зачастую сталкивались со значительно более высокими темпами инфляции. В Израиле в начале 80-х г.г. цены росли более, чем на 100% в год. В Германии в период с декабря 1922 г. по декабрь 1923 г. цены увеличивались в среднем на 500% в месяц. Такая необычайно высокая инфляция получила название гиперинфляции»[ 22;c.231]

Многие люди считают, что инфляция – это серьезнейшая социальная проблема, которой вплотную занимаются все политики. В 70-е г.г. президент Джеральд Форд объявил инфляцию «врагом общества номер один», а в 80-е г.г. президент Рональд Рейган назвал ее «самым суровым налогом». Многочисленные опросы общественного мнения показывают, что широкие слои населения также считают инфляцию серьезным бедствием.

Инфляция, т.е. постоянное повышение общего уровня цен, была типичной для экономик капиталистических стран после второй мировой войны. Темпы ее роста серьезно различались и во времени – от фактически нулевых (в Японии 90-х годов) до нескольких сотен процентов в год (в Бразилии и некоторых других странах Латинской Америки). Но в целом для этого периода была характерна непрекращающаяся, умеренная и широко распространенная инфляция.[23;c.63]

Инфляция как таковая – это безусловно денежный феномен, категория, обозначающая снижение покупательной способности денег. А в условиях свободного рыночного ценообразования инфляция проявляется прежде всего в повышении цен, в связи с чем и говорят об их инфляционном росте.

Инфляция может возникать в результате повышения совокупного спроса, которое является следствием увеличения оплаты труда госслужащих, социальных выплат, субсидий и других государственных расходов, не покрываемых соответствующим увеличением доходов государственного бюджета. Совокупный спрос способен увеличиваться и при повышении скорости денежного обращения, не связанном с аналогичной динамикой производства. Так бывает, например, при инфляционных ожиданиях. Во всех подобных случаях нарушевшееся рыночное равновесие между количеством денег и товаров восстанавливается путем повышения цен. Начинаясь в потребительском секторе, где спрос предъявляется прежде всего, инфляция быстро распространяется на все остальные отрасли экономики. Такой вид инфляции является традиционным и никем в принципе не оспариваемым. Он в значительной степени характеризует состояние денежной системы и динамики цен в переходной экономике, что и объясняет постановку проблемы «макроэкономической стабилизации».[8;c.17]

«Под инфляцией, - пишет Минтон Фридман, - я подразумеваю устойчивый и непрерывный рост цен, выступающий всегда и везде как денежный феномен, вызванный избытком денег по отношению к выпуску продукции».[29;c.96]

Такое монетаристское определение предполагает, что центр тяжести инфляции находится в сфере обращения. С подобных позиций допустимо ограниченное вмешательство государства в воспроизводственный процесс. И следует отметить, что в отличие от этого в кейнсианских теориях под инфляцией подразумевается избыточный покупательский спрос, причины которого лежат как на стороне спроса, так и на стороне предложения. Кейнс и его последователи выделяли следующие причины возникновения инфляции. Во-первых, государство заранее предположительно исчисляет ожидаемые доходы и расходы на определенный срок. Когда расходы государственного бюджета превышают его доходы, возникает бюджетный дефицит. Следовательно, государство не может покрыть свои расходы и начинает усиленно печатать деньги. Это приводит к обесцениванию бумажных денег по отношению к золоту, что сопровождается ростом цен и падением реальной заработной платы. Во-вторых, не менее важной причиной является и то, что при сокращении объема производства (т. е. при его спаде ), его спад сопровождается двумя явлениями в экономике: стагнацией – застоем в производстве с одновременным ростом безработицы и инфляции и стагфляцией – состоянием экономики, при котором застой в производстве, торговля имеет место при одновременном развитии инфляционного процесса. В-третьих, когда спрос превышает предложение, это возникает при ненасыщенности рынка товарами и избытке денежных средств, тем более идет рождение инфляции, так как согласно закону спроса и предложения растут цены. И, наконец, последняя кейнсианская причина заключается в том, что, если растут издержки производства, то, естественно, и инфляция будет неизбежна. Это мнение кейнсианцев. Но, что же по этому поводу думали монетаристы?

Они, как наиболее влиятельная сейчас школа экономической мысли, считают что государство ограничить свое вмешательство в хозяйственную жизнь поддержанием стабильного темпа роста денежной массы. По их мнению, в долгосрочном плане финансовая экспансия ведет лишь к росту процентных ставок и вытеснению частных инвестиций, тогда как кредитно-денежная экспансия стимулирует лишь инфляцию, а не расширение объема производства.

«Дж. Милль и А. Маршалл согласны были и с кейнсианскими и с монетаристскими причинами возникновения инфляции, но одновременно выделяли и свои. Среди факторов, вызывающих инфляцию, в первую очередь они выделяли усиление давления на цены тех или иных издержек производства ( прежде всего спирали «зарплата - цены» ), сильные монополистические элементы в рыночной структуре экономики, приводящие к монополистической практике ценообразования; дефицит определенных товаров или ресурсов, а также удорожание импорта в результате роста цен на мировом рынке или девальвации национальной валюты».[3;c.46]

Длительное и существенное завышение цен становится возможным в результате несовершенства рыночных отношений в одной или нескольких отраслях экономики. Если данная продукция используется при производстве других товаров, издержки последнего растут, что рано или поздно делает невыгодным продолжение выпуска этих изделий при прежнем уровне спроса и цен. В результате производство по всей технологической цепочке, вплоть до конечной продукции, сокращается. А, поскольку, обществу необходимо продолжение и развитие производства, перед государством встает задача расширить денежный спрос и дать тем самым некоторый простор для повышения цен за счет увеличения денежной массы (увеличение доходов потребителей). Такой механизм называется “инфляциями издержек”.[13;c.48]

В качестве вывода можно отметить, что инфляция – это обесценение бумажных денег вследствие выпуска их в обращение в размерах, превышающих потребности товарооборота, что сопровождается ростом цен на товары и падением реальной зарплаты. А повышение банковской процентной ставки, увеличение платы за кредит и увеличение налогов – это основные причины ее роста.[19;c.22]

В странах с развитой рыночной экономикой ползучая инфляция считается нормальным явлением как сильный негативный фактор, вызывающий значительные социально-экономические последствия. Против них используются различные меры антиинфляционной политики, зависящие от теоретических взглядов тех, кто эту политику проводит.[20;c.29]

“Так, кейнсианство, как известно, отрицает автоматическое саморегулирование рыночной экономики и считает необходимым государственное регулирование экономики прежде всего через стимулирование платежеспособного спроса. Оно признает положительную роль в стимулировании экономики ползучей инфляции ( особенно при кризисных спадах ), а для борьбы с более высокой инфляцией проводит дефляционную политику ( управления спросом ) и политику доходов. Первый вид политики направлен против возникновения факторов инфляции спроса и включает меры. Способствующие уменьшению платежеспособного спроса ( снижение государственных расходов, повышение налогов, ограничительная кредитно-денежная политика и т. д. ); при чрезмерном увеличении платежеспособного спроса она дополняется конфискационными денежными реформами. Политика доходов направлена против факторов инфляции издержек, она предусматривает меры либо по параллельному замораживанию цен и заработной платы, либо – что гораздо чаще – по допущению их роста в определенных, заранее заданных пределах”.[13;c.48]

В конце 20-х – начале 30-х годов страны с рыночной экономикой поразил экономический кризис, приведший к значительной по масштабам и срокам безработице. Он продемонстрировал, что выводы неоклассической теории, в частности, Маркса , о принципиальной невозможности длительной безработицы противоречат действительности. Дж. Кейнс в своей работе «Общая теория занятости, процента и денег» (1936 г.) дал основные выводы по проблеме занятости, которые были отличны от выводов неоклассиков.

Кейнс [13;c.48] говорил, что экономика не может являться саморегулирующейся системой, так как при достигнутом равновесии совокупного спроса и совокупного предложения возможен значительный уровень безработицы и инфляции. Одновременно он утверждал, что в краткосрочном периоде цены и ставки зарплаты являются неэластичными, они не могут служить регулятором экономики и восстановить полную занятость. Их жесткость объясняется несовершенной конкуренцией на рынках; наличием монополий, препятствующих снижению цен; существованием на рынке труда монопольных объединений- профсоюзов, препятствующих снижению ставок зарплаты. На рынке труда желательно достижение полной занятости, что не тождественно 100%-му вовлечению в производство трудоспособных. Полной занятости способствует безработица (3-4%) поскольку некоторые ее формы ( фрикционная, структурная) принципиально не устранимы.

Безработица [29;c.108] – это социально-экономическое явление, при котором часть рабочей силы не занята в производстве товаров и услуг. Безработные наряду с занятыми формируют рабочую силу страны. В реальной экономической жизни безработица выступает как превышение предложения рабочей силы над спросом на нее. Классики рассматривают рынок труда как явление постоянного и фундаментального неравновесия. Классическая модель, в частности, исходит из того, что цена рабочей силы (зарплата) жестко фиксирована и практически не меняется (особенно в сторону уменьшения). Таким образом, спрос на рабочую силу по этой модели регулируется не колебаниями рыночных цен на труд. А совокупным спросом, иначе- объемом производства. К безработным, согласно социалистической статистике многих развитых стран, относили, прежде всего, лица, не занятые в момент проведения опроса о статусе их занятости, предпринимавшие попытки найти работу в течение предыдущих четырех недель и зарегистрированные на бирже труда. Но важно подчеркнуть и то, что к безработным обычно относят не только уволенных по различным причинам, но и лиц, добровольно оставивших работу и предпринимающих попытку найти новую. Структура безработицы по ее причинам включает основные категории увольнения: добровольно оставившие работу, пришедшие на рынок труда, после перерыва, впервые пришедшие на рынок труда. Соотношение этих категорий зависит прежде всего от фазы экономического цикла.[20;c.29]

1.2. Инфляция и резкие изменения предложения.

В этой части мы покажем, что цены могут расти и вследствие сдвигов в совокупном предложении даже при неизменном положении кривой совокупного спроса. Рассмотрим два случая, отображенные на рис. 1-1. Согласно рис. 1-1 повышение цен обусловлено ростом совокупного спроса, возникающим, возможно в связи с проведением экспансионистской налоговой политики. На рис. 1-1б мы видим рост цен, вызванный тенденцией сокращения совокупного предложения (т.е. обьем предложения падает независимо от уровня цен).

Разновидности шоков предложения

Нефтяной кризис. Нефтяные кризисы семидесятых–начала восьмидесятых годов представляют классические примеры шока предложения. Они разразились с того времени, когда Организация Стран Экспортеров Нефти (ОПЕК) oграничила предложение нефти, поставляемой в США и другие страны-потребители нефтепродуктов. Цена на нефть резко возросла. Поскольку цены на все виды энергоносителей имеют тенденцию следовать за ценами на нефть, и поскольку энергия – основной компонент затрат для большинства фирм и предприятий, повышение цен на нефть немедленно повысило уровень затрат, ожидаемых в производстве.

Схематично эти процессы представлены на рис. 1.2. Первоначально экономическая система находится в состоянии равновесия Е_>1>. При этом уровень цен стабилен, и предполагается,что он таковым и останется; затем происходит резкое нарушение предложения. Реакция хозяйственных агентов на эти изменения такова: они ожидают, что уровень цен на привлекаемые в процессе производства энергоресурсы возрастет, а уровень цен на остальные привлекаемые факторы производства останется постоянным. Это означает рост среднего ожидаемого уровня цен на все привлекаемые факторы производства, который сдвигает кривую совокупного предложения с AS_>1> на AS_>2>. (Пересечение кривой AS_>2> с линией, характеризующей уровень реального объема производства, соответствует ожидаемому уровню цен на привлекаемые факторы производства.) Неизменная денежно-кредитная политика поддерживает совокупный спрос (в номинальных единицах) на существующем уровне, так что кривая совокупного спроса находится в положении AD_>1>. Результатом этого процесса является развитие инфляционных процессов, сопряженных со спадом. По мере движения экономической системы от Е_>1> к Е_>2> уровень цен и безработица растут, а реальный объем производства сокращается.

Рассмотрим первый вариант проведения денежно-кредитной политики. ФРС может не предпринимать никаких активных действий, тем самым дозволяя кривой совокупного спроса оставаться в положении АD_>1> (рис. 1.2), В этом случае абсолютный уровень цен сначала возрастет (по мере того, как экономическая система переходит из состояния Е_>1> в Е_>2>), однако при таком перемещении цены на привлекаемые факторы производства поднимутся в несколько меньшей степени, чем того ожидали хозяйственные агенты в начале процесса, так как недогрузка производственных мощностей и растущая безработица снижают цены на все остальные (неэнергетические) привлекаемые факторы производства. Как только фирмы и деловые предприятия осознают, что рост уровня цен на привлекаемые факторы производства оказался меньше их первоначальных ожиданий и опасений, кривая совокупного предложения начнет поступательное движение вниз, возвращаясь к пер воначальному положению, и в конце концов экономическая система вернется в точку Е_>1>.В этом положении цены на привлекаемые факторы производства неэнергетической природы упадут в степени, достаточной для компенсации роста цен на энергоносители, что позволяет среднему уровню цен вернуться на исходный уровень.

Рассмотрим второй вариант. ФРС не препятствует росту количества денег, находящихся в обращении, причем степень этого роста полностью соответствует потребности, сформированной инфляционными ожиданиями хозяйственных агентов. В графической интерпретации (рис.1.2) это означает, что кривая совокупного спроса сдвигается вверх в положение АD_>2>, а экономическая система сместится из положения Е1 в Е3, минуя на этой траектории промежуточные этапы, связанные с сокращением уровня реального объема производства. Однако на практике микроэкономический спад, сопровождающий резкое изменение относительных цен, вероятнее всего спровоцирует спад реального объема производства на краткосрочном временном интервале. И трудно сказать, какая из стран – США, не препятствовавшие росту денежной массы в период нефтяного кризиса, или Швейцария, проводившая более жесткую денежно-кредитную политику, пережили эти времена менее болезненно.

Сторонники развития инфляционных процессов, вызванных шоком предположения, утверждают, что одноразовый рост уровня цен – это наименьшее из зол, происходящее вследствие нарушения предложения. Однако противники этой точки зрения считают, что начавшаяся инфляция, разгоревшись, может выйти из-под контроля, В этом случае ФРС рано или поздно придется устанавливать контроль за развитием инфляционных процессов, ввергая экономиче скую систему в возможно более жесткий спад.

Защищаясь от этой возможности, ФРС теоретически может среагировать на шок предложения, сокращая количество денег, находящихся в обращении, а не расширяя его. В графической интерпретации это означает сдвиг кривой совокупного спроса в положение AD3. На краткосрочных временных интервалах это приведет к спаду по мере продвижения экономической системы из положения Е_>1> в Е_>4>. Снижение уровня реального объема производства на краткосрочных временных интервалах в этом варианте превысит потери, связанные с реализацией альтернативных программ, однако в данном случае средний уровень цен ни на йоту не поднимется выше фиксированного уровня. Даже на коротких временных интервалах цены на товары неэнергетического профиля значительно упадут, компенсируя относительный рост цен на энегоносители.

Такой исход не дает оснований для ожидания инфляции. Таким образом, кривая совокупного предложения быстрее вернется к своему исходному положению, а спад – вероятнее всего резкий – по крайней мере будет весьма непродолжительным. Позднее, по мере того, как произойдет адаптация ожиданий относительно уровня цен на привлекаемые факторы производства и кривая совокупного предложения вернется назад в положение AS_>1>, можно либерализовать мероприятия, направленные на ограничение денежной массы. Это позволит экономической системе вернуться к долгосрочному положению равновесия (точка Е_>1> на рис, 1.2). Однако, с точки зрения экономической политики, вариант, связанный с таким жестким спадом, делает его малопривлекательным.

TYPE=RANDOM FORMAT=PAGE>3

1.3 Заработная плата и совокупное предложение.

В этом разделе мы представляем основную модель совокупного предложения. В этой модели кривая совокупного предложения в краткосрочном периоде отлична от вертикальной линии в силу несовершенства рыночного механизма. В результате, перемещения кривой совокупного спроса вызывают временные отклонения величины выпуска от естественного значения.

В модели совокупное предложение представлено в виде:

Y = Y + а( Р – Р^e ), а > О,

где Y - величина выпуска, Y - естественная величина выпуска, Р - уровень цен, а Р^e - ожидаемый уровень цен. Это выражение означает, что величина выпуска отклоняется от своего естественного значения, когда уровень цен отличается от ожидаемого. Параметр а показывает, насколько чувствителен выпуск к неожиданным изменениям уровня цен; 1/a - наклон кривой совокупного предложения.

Модель приводит различные объяснения зависимости, выраженной этим уравнением. Другими словами, модель выделяет конкретную причину, по которой неожиданные изменения цен вызывают колебания объема производимой продукции.

Мы бы хотели рассмотреть модель совокупного предложения при жесткой заработной плате.

Объясняя отличие кривой совокупного предложения в краткосрочном периоде от вертикальной линии, многие экономисты указывают на особенности такого показателя, как номинальная заработная плата. Во многих отраслях, особенно в тех, где нет профессиональных союзов, номинальная заработная плата определяется контрактами и, таким образом, не может быстро меняться при изменении экономических условий. Даже в отраслях, не охваченных формальными контрактами, неявные соглашения между фирмами и рабочими могут ограничивать изменения заработной платы. Величина заработной платы может также зависеть от социальных норм и представлений о справедливости, которые изменяются достаточно медленно. По этим причинам многие экономисты полагают, что в краткосрочном периоде номинальная заработная плата является неизменной, или "жесткой".

Модель совокупного предложения при жесткой заработной плате показывает, как жесткость заработной платы влияет на совокупное предложение. Для обзора этой модели рассмотрим, что происходит с величиной выпуска при увеличении уровня цен.

1. Когда номинальная заработная плата неизменна, повышение цен снижает реальную заработную плату, что делает труд дешевле.

2. Низкая реальная заработная плата способствует тому, что фирмы привлекают больше работников.

3. Большее количество вовлеченных в производство трудовых ресурсов ведет к увеличению выпуска продукции и росту объема производства. Положительная зависимость между уровнем цен и величиной выпуска означает, что в течение периода времени, когда номинальная заработная плата не изменяется, кривая совокупного предложения наклонена вверх.

Для более формального вывода этой зависимости предположим, что рабочие и фирмы проводят переговоры по вопросу о величине номинальной заработной платы и заключают соответствующие соглашения до того, как им становится известен уровень цен, который сложится на период действия их соглашения. Договаривающиеся стороны - рабочие и фирмы - исходят из некоторого определенного уровня реальной заработной платы. Этим целевым уровнем может быть та величина реальной заработной платы, при которой предложение труда равняется спросу на труд. Однако, более вероятно, что этот целевой уровень также зависит и от различных факторов, удерживающих реальную заработную плату выше равновесного значения, таких как сила профессиональных союзов, соображения по поводу воздействия уровня заработной платы на эффективность производства и т.д.

Итак, обе стороны определяют номинальную заработную плату W, исходя из целевой реальной заработной платы w и ожидаемого уровня цен Р^e. Установленная ими номинальная заработная плата равняется

W = w х Р^e

где W – номинальная заработная плата, w – целевая реальная заработная плата, Р^e – ожидаемый уровень цен

После того, как был установлен уровень номинальной заработной платы и перед наймом работников, фирмы узнают реальный уровень цен Р. Тогда реальная заработная плата становится равной:

W/P = w x (Р^e./P)

где W/P – реальная заработная плата, w – целевая реальная заработная плата, Р^e./P - ожидаемый уровень цен / реальный уровень цен.

Это уравнение показывает, что величина реальной заработной платы отклоняется от величины целевой заработной платы, если реальный уровень цен отличается от ожидаемого. Когда реальный уровень цен выше ожидаемого, реальная заработная плата оказывается меньше целевой; когда реальный уровень цен ниже ожидаемого, реальная заработная плата оказывается выше своего целевого значения.

И, наконец, мы предполагаем, что уровень занятости определяется только спросом на труд со стороны фирм. Другими словами, в соглашении между работниками и фирмами уровень занятости не определяются заранее; работники соглашаются предоставить то количество труда, которое необходимо фирмам при данной, заранее обговоренной заработной плате и фактическом уровне цен на продукцию. Мы описываем процесс принятия решения фирмами о найме через функцию спроса на труд:

L = L^d(W/P),

т.е. чем ниже реальная заработная плата, тем больше труда нанимается, что и показано на рис. 1-3а. Величина выпуска определяется при помощи производственной функции:

Y = F(L),

согласно которой чем больше нанято работников, тем больше выпуск продукции (см.рис. 1-3б). На рис. 1-3с изображена кривая совокупного предложения.

Таким образом, в соответствии с моделью жесткой заработной платы, неожиданные изменения цен приводят к отклонению величины реальной заработной платы от целевого значения. Изменения величины реальной заработной платы, в свою очередь, оказывает влияние на масштабы использования трудовых ресурсов и величину выпуска. Таким образом, уравнение кривой совокупного предложения может быть записано как

Y = Y + a( Р - Р^e ).

Величина выпуска отклоняется от своего естественного значения, если уровень цен отклоняется от ожидаемого.

А. СПРОС НА ТРУД Б. ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ С. СОВОКУПНОЕ

ФУНКЦИЯ ПРЕДЛОЖЕНИЕ

Рис. 1-3. Модель жесткой заработной платы. На рис. 1-3а показана кривая спроса на труд. Поскольку номинальная заработная плата остается неизменной, увеличение уровня цен с Р_>1> до Р_>2> сокращает реальную заработную плату с W/P_>1> до W/P_>2>. Низкая реальная заработная плата повышает количество труда, на которое предъявляется спрос с L_>1> до L_>2>. На рис. 1-3б изображена производственная функция. Увеличение трудовых ресурсов с L_>1> до L_>2> вызывает рост производства с Y_>1> до Y_>2>. На рис.1-3с изображена кривая совокупного предложения, отражающая зависимость между уровнем цен и величиной выпуска. Увеличение уровня цен от Р_>1> до Р_>2> приводит к росту выпуска с Y_>1> до Y_>2>.

TYPE=RANDOM FORMAT=PAGE>3

1.4. Динамика связей совокупного спроса и совокупного предложения.

Рассмотрим для начала ситуацию, в которой заработная плата определяется соглашением между профсоюзами и работодателями сроком на один год. Предположим, что в текущем периоде заработная плата на будущий год заранее оговаривается, прежде чем станет известен уровень цен Р , т,е. прежде чем мы узнаем о темпах инфляции: Р`_>+1>= (Р_>+1>–Р)/P (знак ` над переменной указывает на процентное изменение.) Рассмотрим факторы, которые влияют на уровень заработной платы, определяемый соглашением. В соответствии с типичными моделями установления заработной платы во время переговоров считаются важнейшими два фактора – уровень безработицы на момент переговоров и ожидаемый уровень инфляции в период между текущим и будущим годом.

На рис. 1-4 эта идея представлена в графическом виде. Обычные убывающая кривая спроса и восходящая кривая предложения труда (что мы считаем нормальным) отражают состояние рынка труда. Полное равновесие наступает при заработной плате, равной (w/P)^f, и уровне безработицы L^f. Отметим, однако, что реальная заработная плата не является настолько гибкой, чтобы гарантировать в любом конкретном году полное равновесие. Из-за временных лагов при корректировке заработной платы последняя, как правило, отличается от уровня (w/P)^f и приближается к нему лишь постепенно. Эта замедленность приближения к равновесию может отражать, в частности, и тот факт, что при перекрывающихся трудовых соглашениях только некоторые ставки корректируются в текущем периоде, а все остальные зафиксированы ранее заключенными соглашениями.

Допустим, уровень заработной платы (w,Р)_>1>, находится выше точки равновесия. При таком ее уровне получить работу захочет больше людей, чем фирмы в состоянии нанять. Высокий уровень безработицы влияет в сторону снижения реальной заработной платы. Однако при уровне заработной платы (w,Р)_>2> фирмам трудно будет искать новых рабочих. При таком ограниченном предложении на рынке труда безработица низка, а реальная заработная плата имеет тенденцию к повышению. Эту идею зависимости изменения реальной заработной платы от уровня безработицы можно представить в виде формулы

(w/P`_>+1>) = -b (U – U_>n> ) (1.1)

где U – уровень безработицы в текущем периоде, U_>n>,– естественный уровень безработицы, а b – коэффициент, определяющий реакцию реальной заработной платы на конкретный уровень безработицы. Кроме того, (w/P`)_>+1> = [(w/P)_>+1> - (w/P)]/(w/P).

Естественный уровень безработицы U_>n> играет важную роль в дальнейшем анализе. Мы увидим, что этот показатель, по существу, является долгосрочным равновесным уровнем безработицы в том смысле, что в длительной перспективе в зкономике проявляется тенденция движения к уровню безработицы U_>n>.

Заметим, что даже в длительной перспективе в экономике не должно быть нулевого уровня безработицы. Всегда найдутся люди, потерявшие работу, но пытающиеся ее найти. Одни уходят с прежнего места работы и ищут новое, другие лишь недавно пополнили ряды рабочей силы (например, выпускники школы) и только начинают поиск работы, третьи теряют работу, но им не хватает квалификации, чтобы на любом другом месте получить право хотя бы на минимальную заработную плату. Таким образом, в ситуации, о которой говорят как о "полной занятости", когда экономика находится в длительном макроэкономическом равновесии, значительная часть потенциальных работников тем не менее может не иметь работы.

Итак, хотя концепция естественного уровня безработицы имеет фундаментальное макроэкономическое значение, термин "естественный" явно противоречив. На естественный уровень безработицы влияют многочисленные конкретные характеристики рабочей силы, в частности возрастная структура (соотношение между молодыми и пожи лыми рабочими), уровень вовлеченности трудящихся в профсоюзы, характер резких технологических изменений в экономике, а также профессиональная структура рабочей силы. Государство в определенной мере может влиять на естественный уровень безработицы с помощью специальных программ, например переподготовки рабочих или подбора конкретных рабочих мест для людей, ищущих работу.

Согласно уравнению (1.1) процентное соотношение реальной заработной платы в текущем и следующем за ним годах зависит от уровня безработицы в текущем периоде. Если этот уровень выше естественного, реальная заработная плата будет снижаться, если ниже – повышаться. Заметим, что эта связь проявляется не мгновенно. Состояние рынка труда в текущем периоде влияет на уровень заработной платы в следующем за ним периоде. Сегодняшний уровень заработной платы определяется решениями, принятыми в предыдущем периоде. Таким образом, можно утверждать, что корректировка заработной платы происходит не сразу после такого решения, а в течение определенного периода. Гипотеза о запаздывающей корректировке заработной платы согласуется с эмпирическими свидетельствами и институциональными характеристиками рынка труда.

Уравнение (1.4) иногда называют кривой Филлипса в честь А.У. Филлипса, который был

w`_>+1> = P`_>+1> - b (U – U_>n> ) (1.2)

профессором Лондонской экономической школы. Вообще говоря, уравнение кривой Филлипса – это зависимость между инфляцией (отражающейся на ценах или заработной плате) и уровнем безработицы. Кривую Филлипса используют достаточно широко, хотя, как мы увидим позже, точность ее определения сильно зависит от теории цен и заработной платы, которую разработал этот ученый.

Итак, мы получили динамическую кейнсианскую модель. В рамках конкретного периода номинальная заработная плата основана на прошлых договоренностях; иначе говоря, она предопределена (установлена заранее). Между периодами заработная плата изменяется в соответствии с инфляционными ожиданиями и уровнем безработицы (относительно естественного уровня). Динамические свойства этой модели, т.е. характер изменения переменных от периода к периоду, исключительно интересны. К примеру, сегодняшний уровень совокупного спроса влияет не только на текущий уровень производства и цен, но и на будущий их уровень путем воздействия на ход переговоров о заработной плате.

На рис. 1-5 эта взаимосвязь изображена графически.Представим, что в текущем периоде заработная плата растет, может быть,потому, что в предыдущем периоде был низким уровень безработицы или высокими оказались инфляционные ожидания. Из-за роста номинальной заработной платы растут издержки производства, вследствие чего кривая совокупного предложения на рис. 1-4 смещается из положения Q^s_>-1> в положение Q^s .

Здесь в распоряжении политиков оказывается несколько вариантов регу лирования спроса, но все они далеки от совершенства.

Если власти ничего не предпринимают, т.е. удерживают спрос на неизменном уровне (Q^d= Q^d_>-1> ), объем производства снизится с Q_>0> до Q_>1> , а цены возрастут (инфляция) с Р_>0> до Р_>1> . Сложившаяся ситуация отображается точкой А на рис. 1-5. Но предположим, что власти предпринимают энергичные антиинфляционные меры. Они не хотят смириться с инфля ционными последствиями роста заработной платы и ужесточают фискальную и бюджетную политику во избежание роста цен. Кривая совокупного спроса смещается назад, в положение Q^d_>1> ,и равновесие устанавливается в точке В. Инфляция преодолена, поскольку Р = Р_>-1> = Р_>0>, но ценой значительного падения производства (на величину BE).

Однако власти могут быть крайне озабочены негативными последствиями инфляции для объема производства и уровня занятости. Если они увеличивают совокупный спрос до Q , то рост номинальной заработной платы никак не скажется на объеме производства, но уровень цен поднимется значительно (как показывает точка С). Политику сохранения полной занятости, когда допускается рост совокупного спроса в меру необходимости, называют политикой приспособления: экспансионистская политика используется для роста совокупного спроса и компенсации негативного воздействия роста заработной платы на совокупное предложение. Другими словами, эта политика заключается в обеспечении приспособления совокупного спроса к шокам предложения.

Эти рассуждения подводят нас к важному выводу: в условиях высоких инфляционных ожиданий, учтенных в соглашениях об уровне номинальной заработной платы, необходим компромисс (выбор) между стабильностью цен и уровнем безработицы. Политика приспособления - это, по существу, попытка поддерживать неизменными как уровень производства, так и уровень занятости, правда, ценой более высоких темпов инфляции. Активная антиинфляционная политика может обеспечить стабильность цен или, по меньшей мере, значительное снижение темпов инфляции, но это достигается при существенном повышении уровня безработицы.

1.5. Кривая Филлипса

Хотя рассматриваемая нами кривая носит имя Э. И. Филлипса в память о его эмпирических исследованиях, посвященных безработице и заработной плате в Великобритании, первым проанализировал зависимость между инфляцией и безработицей Ирвинг Фишер, а не Филлипс.

Филлипс представил эту зависимость в виде кривой, характеризующей функциональную связь этих двух величин: чем выше безработица, тем больше прирост денежной зарплаты, тем ниже рост цен; и наоборот, чем ниже безработица и выше занятость, тем больше прирост денежной зарплаты, тем выше темп роста цен.

Работа Филлипса не была столь же разносторонней как сегодняшние исследования. Он сосредоточил внимание на номинальной заработной плате и фактическом уровне безработицы, т. к. еще не имел представления о концепциях инфляционных ожиданий и естественного уровня безработицы.

Кривая Филлипса впервые появилась в 1958 г, когда А.У. Филлипс вывел эмпирическую кривую на основе разброса данных, характеризующих связь между ежегодным процентным изменением денежной заработной платы и долей безработных в общей величине рабочей силы в Англии на протяжении 1861-1913 гг. Филлипс представил эту зависимость в виде кривой, характеризующей функциональную связь этих двух величин: чем выше безработица, тем больше прирост денежной зарплаты, тем ниже рост цен; и наоборот, чем ниже безработица и выше занятость, тем больше прирост денежной зарплаты, тем выше темп роста цен.

Предлагался как бы «выбор» : хотите высокий уровень занятости – миритесь с высокими темпами роста цен; предпочитаете стабильные цены – соглашайтесь с высоким уровнем безработицы. Полученная кривая имела отрицательный наклон, показывая тем самым обратную связь между этими двумя переменными. Едва ли это было неожиданным открытием: когда уровень безработицы низок и рынок труда динамичен, денежная зарплата должна расти; когда же уровень безработицы высок, а рынок труда вял, денежная зарплата перестанет расти и даже будет падать. Главное же новшество, содержавшееся в кривой Филлипса, заключалось втом, чтобы показать, что рост денежной зарплаты может сосуществовать с заметной величиной безработицы.

Согласно кривой Филлипса (рис.1-6) зарплата в Соединенном Королевстве обнаруживала тенденцию к росту задолго до достижения абсолютно полной занятости; она начинала расти при уровне безработицы около 5,5% – в точке, в которой кривая Филлипса пересекает горизонтальную линию, соответствующую нулевому уровню роста денежной заработной платы. Коллеги Филлипса по Лондонской экономической школе вскоре довели исследование Филлипса до более поздних времен, подтвердив вывод Филлипса о том, что уровень полной занятости, при котором негибкость заработной платы сменяется ее гибкостью в сторону повышения, гораздо более низок, чем кто-либо, включая Кейнса, мог подумать.

Первоначально кривая Филлипса связывала безработицу с изменениями зарплаты. Однако другие экономисты трансформировали это соотношение между зарплатой и безработицей в отношении между ценами и безработицей, вычтя из показателей темпов изменений денежной зарплаты более или менее устойчивый труд, характеризующий темп роста производительности труда. На графике это выразилось в сдвиге исходной кривой Филлипса вниз. Новая кривая Филлипса по-прежнему имела отрицательный наклон, и оказалось, что она пересекает горизонтальную линию, характеризуюшую нулевой темп роста цен – нулевую инфляцию, при норме безработицы, равной 2,5% для Англии и 4% – для США. Это открытие сразило наповал прежний кейнсианский идеал полной занятости без инфляции в качестве цели экономической политики. Стабильность цен и безработица оказались несовместимыми, конфликтующими целями: уменьшение безработицы достижимо только ценой ускоренной инфляции, а уменьшение инфляции обычно предполагает увеличение безработных. Таким образом, прежняя надежда на одновременное достижение устойчивых цен и полной занятости уступила место понятию выбора между стабильностью цен и полной занятостью. [30;c.154]

Более того, на определенном участке кривой Филлипса, примерно между уровнем безработицы в 2 и 6 %, отличить инфляцию спроса от инфляции издержек очень не просто. Вульгарная интерпретация кейнсианской теории инфляции приводит к L-об разной форме кривой Филлипса, т.е. к полной стабильности цен и зарплаты при положительной норме безработицы и бесконечной инфляции цен и зарплаты при нулевой безработице, при том, что меры денежной и фискальной политики поддержи вающие совокупный спрос как раз в точке полной загрузки производственных мощ ностей, способны элиминировать безработицу, не провоцируя при этом инфляцию. Столь же абсолютизированная версия ортодоксальной неоклассической теории пред полагает совершенно вертикальную кривую Филлипса при нулевой норме безработицы, поскольку экономика всегдафункционирует на уровне полной или близкой к полной занятости благодаря совершенной гибкости механизма цен и зарплаты: инфляция в этом случае всегда и непременно является феноменом, вызванным давлением со стороны спроса. При такой интерпретации ортодоксальнойтеории инфляция всегда будет явлением, вызванным давлением со стороны издержек, когда профсоюзы вздувают зарплату, а большой бизнес повышает цены независимо от того, растет или падает спрос; в этом случае кривая Филлипса представляет собой горизонтальную линию, соответсвующую какому-то институционально определенному темпу инфляции. Если же кривая Фнллипса имеет определенный отрицательный наклон, то это означает, что существует не только выбор между инфляцией и безработицей, но и выбор между стандартными "либеральными" инструментами управления спросом и разнообразными мерами интервенционистской политики, необходимыми для борьбы с инфляцией издержек (законодательство, ограничивающее права профсоюзов; программы обучения рабочей силы; законодательство в области социального страхования; политика и области жилищного строительства; меры по обеспечению информа цией о наличии рабочих вакансий; антитрестовское законодательство; регулирование цен и, наконец, последовательная политика в области цен и доходов). Короче говоря, кривая Филлипса, выражая истинную взаимозависимость между безработицей, с одной стороны, и изменением цен и зарплаты, с другой, чрезвычайно усложняет кономическую политику и уводит нас на космическое расстояние от упрощенных экономических рекомендаций политикам, типичных для времен кейнсианской революции.

Постепенно в течение 60-х годов кривую Филлипса стали трактовать как график возможных комбинаций темпов инфляции и уровня безработицы, вдоль которого или над которым располагается сфера действий политиков, руководствующихся своими представлениями о "социальной функции благосостояния", которая приписывает oп ределенный вес этим связанным друг с другом напастям – инфляции или безработице. Правительства, которые считают безработицу большим злом, нежели инфляция, могут избрать зкспансионистскую политику, направленную на то, чтобы привести экономику к точке на северо-западной части кривой Филлипса или вправо от нее; правительства же, считающие большим злом инфляцию, смогут вместо этого избрать ограничительную политику, означающую движение в сторону юго-восточной части кривой Филлипса. Сама же кривая Филлипса считалась устойчивым и последовательным отношением, хотя это и не исключало возможности ее постепенного сдвига в понижательном направлении благодаря таким мерам структурной политики, как программы обучения рабочей силы и ограничения роста зарплаты и цен. Тем не менее в краткосрочном и среднесрочном аспектах кривая Филлипса определяла нижнюю границу возможных сочетаний темпов роста инфляции и уровней безработицы.

Однако в конце 60-x годов начали усиливаться сомнения относительно стабильности кривой Филлипса. Эмпирические исследования, основанные на данных по инфляции и безработице, все чаще обнаруживали значительный разброс фактически наблюдаемых соотношений инфляции – безработицы вокруг сконструированной кривой Филлипса, а число переменных, которые пришлось включать в целях улучшения показателей корреляции, вскоре исчерпало допустимую степень свободы. К тому же конец 60-х годов вызвал во многих странах инфляцию без сокращения безработицы, сменившуюся в начале 70-х годов одновременным ростом инфляции и безработицы. Явно что-то было неверно: существовала не одна устойчивая кривая Филлипса, а скорее целое семейство краткосрочных кривых Филлипса, сдвигавшихся с течением времени в результате влияний, которые еще следовало определить. Один из ответов на вопрос, каковы эти влияния, был предложен Милтоном Фридменом в его Президентском обращении 1967 г. к Американской Экономической Ассоциации. Эта работа под названием "Роль денежной политики – наверняка самая влиятельная работа по макроэкономике, опубликованная в послевоенный период.

TYPE=RANDOM FORMAT=PAGE>3

1.6. Социально-экономические последствия инфляции.

Как нам уже известно, термин «инфляция» возник в связи с массовым переходом на бумажные деньги и отражал факт переполнения ими каналов денежного оборота. Избыток бумажных денег вызвал их обесценивание, что в свою очередь вело к росту цен.

С точки зрения монетаристов она – чисто денежный феномен, не что иное. Как современная трактовка первоначальных форм ее проявления. Теоретически этот вывод неверен, так как с общей точки зрения возможно переполнение денежного оборота и металлическими деньгами. В условиях металлического денежного обращения инфляция связана прежде всего с порчей монеты ее элементами, что вызывает падение доверия к деньгам и рост цен. Но также возможен избыток и полноценных металлических денег с аналогичными последствиями, т. е. ростом цен.

Признание возможности инфляции при металлическом денежном обращении имеет принципиальное значение, так как подтверждает истинность количественной теории денег, лучше других объясняющей многие проблемы, в том числе и инфляцию. И все же бумажные деньги не сами по себе породили инфляцию, они стали только благоприятным условием.

С. И. Лушин[18;c.2] отмечал, что поскольку внешне инфляция проявляется в росте цен, то любое их проявление отождествляют с инфляцией. Но это не совсем очевидно. Причины роста цен надо анализировать. Если они растут из-за реального возрастания затрат на производство, то это вряд ли следует назвать инфляцией. То же можно сказать о повышении цен на какой-то модный товар, пользующийся ажиотажным спросом, или на изделия улучшенного качества.

Инфляционный рост цен связан с другими факторами. Его внешними признаками являются массивность ( т. е. увеличение цен почти на все товары ) и непрерывность, длительность повышения.[23;c.53]

«Итак, став постоянным фактором экономической жизни, инфляция значительно усложнила общую систему экономических отношений. Она требует постоянного внимания к себе и специальных мер по удержанию на нормальном, безопасном уровне. Степень ее воздействия на экономику и на все общество зависит именно от ее уровня. Никакой особой теории по данному поводу пока не создано, просто эмпирически установлено, что чем инфляция выше, тем хуже для общества. Отрицательное влияние инфляции реагирует на все стороны жизни общества. Она обесценивает результаты труда, обесценивает сбережения физических и юридических лиц, препятствуют долгосрочным инвестициям и экономическому росту, а при отягчающих обстоятельствах приводит к краху реального сектора экономики. Высокая инфляция разрушает денежную систему, что усиливает отток финансовых ресурсов в торгово-посреднические операции и ускоряет «бегство» капитала, приводит к вытеснению во внутреннем обращении национальной валюты иностранной, подрывает возможности финансирования государственного бюджета. Инфляция обесценивает доходы населения, особенно занятого в бюджетной сфере, выступает самым эффективным средством перераспределения национального богатства – от наиболее бедных к наиболее богатым, усиливая тем самым социальную дифференциацию общества. Инфляция подрывает социально-политическую стабильность общества, способствуя развитию в нем популистских, авторитарных, диктаторских тенденций. Для России последних лет высокая инфляция, безусловно, является проблемой номер один»[29;c.645]

Также необходимо отметить и то, что одним из последствий является еще и расхождение в оценках между потоками и запасами в хозяйстве. Повышение цен в свою очередь сказывается на потоках, их стоимостной объем увеличивается, а запасы некоторое время пребывают в прежней цене и в конце концов обеспечиваются. При инфляции обычно проигрывает кредитор по сравнению с должником, покупатель по сравнению с продавцом, работники бюджетных учреждений по сравнению с занятыми в сфере реального производства.[19;c.22]

Инфляция искажает важные экономические показатели, которые необходимы для нормальной хозяйственной деятельности. Речь идет о банковском проценте и рентабельности производства. Так как при нормальном состоянии общества и производства размер процента и уровень общей рентабельности производства находятся в рамках довольно устойчивой зависимости и определенного равновесия, то при инфляции – наоборот. Повышение цен имитирует рост производства, подменяет его и тем самым способствует отрыву финансово-посреднической деятельности от реального производства. А рост процентных ставок и колебания рентабельности дезорганизуют производство, инфляция подрывает экономические основы общества.

Кроме того, высокая инфляция с ее неравномерным ростом цен и стихийным перераспределением доходов ведет к неустойчивости и общему снижению рентабельности. Резко усиливается риск в проведении обычных деловых операций, возрастает вероятность неблагоприятного их исхода. При этом нарушаются сложившиеся хозяйственные связи и возникает цепная реакция неудач. Ухудшается финансовое положение многих предприятий. Больше всего страдают предприятия с длительным производственным циклом, значительным периодом оборота капитала, так как у них выше вероятность оказаться в трудном положении из-за быстрого и неупорядоченного повышения цен. Общая норма рентабельности в условиях высокой инфляции имеет тенденцию к снижению еще и потому, что доля прибыли в цене в большинстве отраслей слишком мала, чтобы гарантированно сохраняться при резких сдвигах в ценах и условиях затрат. Перебросить же повышение цен на потребителя может далеко не всякий производитель.[10;]

TYPE=RANDOM FORMAT=PAGE>2

2. Теория рациональных ожиданий и стагфляция.

2.1 Механизм формирования ожиданий.

Необходимо сказать, что асимметричная реакция нанимателей и рабочих на расширение совокупного спроса образует важный элемент в аргументации Фридмена. На этом пункте сосредоточилась и последующая критика. Хотя почти все были готовы признать нечто подобное вертикальной долгосрочной кривой Филлипса, по крайней мере в виде широкой полосы, а не тонкой линии, реальной проблемой стал вопрос: как объяснить отрицательный наклон кривой Филлипса, если выводить ее с учетом встроенных ожиданий. Аргументация Фридмена предполагает, что рабочие подвержены "денежной иллюзии" и благодаря инфляции соглашаются на эрозию своей денежной зарплаты не от случая к случаю, но постоянно.[29;]

Без устойчивой денежной иллюзии, встроенной в функцию предложения труда, ожидаемый рост цен оказывает обратное влияние и полностью учитывается в переговорах по поводу денежной зарплаты. Если все соглашения по поводу зарплаты носят форму долгосрочных контрактов, реальный ее уровень остается постоянным, вследствие чего краткосрочной кривой Филлипса просто не существует.

Есть два способа решения этой дилеммы. Первый, кейнсианский, или неокейнсианский, настаивает на "гипотезе относительной зарплаты": рабочие готовы принять сокращение реальной зарплаты, вызванное инфляцией, потому что они озабочены скорее относительным, а не абсолютным уровнем реальной, зарплаты, а инфляция является средством сокращения абсолютной реальной зарплаты без изменения относительной. Потому существует выбор между инфляцией и безработицей в краткосрочном периоде, причем этот краткосрочный период может продолжаться неопределенно долго, если частые нарушения не позволят когда-либо достигнуть такого состояния, которое характеризуется долгосрочной вертикальной кривой Филлипса. Второй способ заключается в отказе от фридменовского тезиса о наличии различий в ожиданиях нанимателей и нанимаемых: утверждается, что обе группы формируют свои ожидания относительно цен и зарплаты одинаковым образом, но эти ожидания базируются исключительно на прошлом опыте и только постепенно приспосабливаются к современным обстоятельствам; поэтому в период растущей инфляции ожидаемые темпы инфляции всегда отстают от фактических значений, и это как раз и восстанавливает возможность существования краткосрочной кривой Филлипса.

Это представление, согласно которому люди формируют свои ожидания относительно будущей инфляции, оглядываясь назад, на прошлые темпы инфляции, было воплощено в моделировании кривых Филлипса в конце 60-х годов путем дополнения концепции кривой Филлипса с учетом ожиданий механизмом адаптивных ожиданий. В соответствии с этим механизмом ожидания всегда в какой-то мере адаптируются к ошибке, которая имеет место в том случае, когда инфляция оказывается не такой, как ожидалась. Математически это выражается так[2;]:

р_>e>=b(р-р_>e>), (1) где (р -р_>е>) — ошибка ожиданий, а b — коэффициент адаптации. Так, если b = 0,5, а фактическая и ожидаемая инфляция составляют соответственно 8 и 4%, ошибка ожиданий составит 4, а ожидаемый темп инфляции будет пересматриваться в повышательном направлении на 2% в единицу времени; этот пересмотр будет продолжаться от периода к периоду до тех пор, пока ошибка ожиданий не будет полностью элиминирована.

Устанавливая подобное соотношение, нам надо было решить, давать ли всем прошлым темпам инфляции одинаковые веса. Разумно предположить, однако, что люди проявляют больше внимания к недавним ценам, а не к тем, что были в отдаленном прошлом, и один из способов учесть это обстоятельство — это предположить, что ожидаемая инфляция является геометрической средневзвешенной всех прошлых темпов инфляции при условии, что сумма весов равна единице; короче говоря, веса уменьшаются в геометрической прогрессии по мере удаления в прошлое, причем тем быстрее, чем короче память у людей, и тем медленнее, если эта память у них сильнее.

Именно в такой пересмотренной формулировке гипотеза естественной нормы преобладала в макроэкономической теории в середине 70-х годов. Почему же в краткосрочном плане существует выбор между инфляцией и безработицей? Да потому, что всех людей можно обманывать в течение некоторого времени, по крайней мере пока темп инфляции на протяжении какого-то времени повышается или падает. Однако как только инфляционный шок исчезает и ожидания полностью совпадают с реальностью, тогда (р-р_>e>)= 0, а норма безработицы возвращается к своему долгосрочному. естественному уровню. Эта норма совместима со всеми полностью предсказуемыми, устойчивыми темпами инфляции, что предполагает отсутствие перманентного выбора между инфляцией и безработицей и независимость реальных экономических переменных от номинальных в условиях долгосрочного равновесия. Заметим, что термины "краткосрочный" и "долгосрочный" используются здесь в их почти первоначальном маршаллианском смысле, т. е. как временные периоды, в течение которых происходит адаптация; однако вместо бизнесменов, приводящих производство полностью или частично в соответствие с изменением спроса, каждый здесь частично или полностью приводит в соответствие свои ценовые ожидания с фактическими темпами изменения цен.

К несчастью, гипотеза естественной нормы вскоре столкнулась со статистической проблемой, поскольку эконометрические исследования кривой Филлипса с учетом ожиданий не смогли дать корректную оценку коэффициента при переменной, характеризующей ценовые ожидания. Уравнение кривой Филлипса с учетом ожиданий можно записать так:

p = a(1/U) + @p_>e> (2) где p — фактический процентный темп инфляции, U — норма безработицы, а — коэффициент, выражающий выбор между p и U, p_>e> - ожидаемый темп роста цен в процентах @ — коэффициент при переменной, характеризующей ожидаемый рост цен. Согласно гипотезе естественной нормы безработица в условиях долгосрочного равновесия p = p_>e.> Подставляя p = p_>e> в уравнение (2) и решая его для фактического темпа инфляции, получаем

p (1-@) = a(1/U) (3) Чтобы удовлетворить гипотезе естественной нормы, согласно которой в долгосрочной перспективе никакого выбора между инфляцией и безработицей нет, @ должно быть равно единице, и тогда уравнение (3) исчезает. С другой стороны, если @ < 1, то действительно существует выбор между инфляцией и безработицей в долгосрочной перспективе, но тоща восстанавливается первоначальный вид кривой Филлипса без учета ожиданий, p = a(1/U). На деле многие эконометрические модели инфляции, включающие кривую Филлипса с учетом ожиданий, давали такие величины @, которые были существенно меньше единицы, тем самым явно опровергая гипотезу естественной нормы.

Во всех этих моделях использовалась схема адаптивных ожиданий в виде уравнения (1) в качестве эмпирического приближения к непосредственно неизмеримым ценовым ожиданиям. Поэтому одним из способов ответа на эту критику гипотезы естественной нормы стало отрицание самого механизма адаптивных ожиданий как слишком упрощенной картины формирования человеческих ожиданий. Почему люди формируют свои ожидания исключительно на основе средневзвешенных изменений цен за прошлые периоды, причем эти веса фиксированы и не зависят от экономических условий и политики правительства? Неправда ли, если инфляция без конца ускоряется или замедляется, люди вскоре поймут, что их ожидания постоянно недооценивают или переоценивают уровень инфляции, и откажутся от механизма адаптивных ожиданий в пользу более разумной схемы их формирования?

Прежде всего они сосредоточат внимание на текущей информации, в частности на провозглашенных мерах экономической политики, на объявленных ориентирах роста денежной массы, динамике валютного курса и т. п. Короче говоря, рациональные экономические агенты не станут формировать ценовые ожидания на базе какой-либо схемы, противоречащей тому, как развивается инфляция в действительности. Они используют весь доступный им массив информации относительно инфляционного процесса, идет ли речь о прошлом или будущем. Это означает, что все систематически повторяющиеся и предсказуемые элементы, влияющие на темпы инфляции, быстро становятся известными и вполне осознанными, что означает, как это ни парадоксально, что ценовые ожидания людей становятся идентичными фактической динамике цен. Другими словами, людей теперь удивляют только ошибки в прогнозах, их можно "одурачить" только случайно, поскольку экономика временами подвержена внезапным, непредвиденным шокам, требующим времени для приспособления к ним. Только благодаря этим внешним шокам временно возникают ситуации, характеризующиеся краткосрочными кривыми Филлипса. Но как бы там ни было, экономика всегда будет стремиться к своей долгосрочной кривой Филлипса.

Итак, мы совершили полный круг и вернулись к прежней фридменовской проблеме. Доказательства требует существование не долгосрочной вертикальной кривой Филлипса, а каких-либо проявлений краткосрочных кривых Филлипса. Концепция "рациональных ожиданий" практически означает отказ от любой версии, допускающей выбор между инфляцией и безработицей, которая может быть использована политиками. Любая политика в той мере, в какой она последовательно базируется на какой-либо концепции относительно того, как работает экономика и каким образом правительство может вмешиваться в ее механизм, оказывается предсказуемой и, следовательно, будет инкорпорирована в ценовые прогнозы экономических агентов;

Если такая политика проводится в жизнь, она не окажет влияния на реальные переменные, потому что она уже полностью дисконтирована и проявится лишь в виде чисто номинального изменения цен и зарплаты. Следовательно, подход с точки зрения теории рациональных ожиданий неизбежно ведет к самым радикальным антикейнсианским выводам: правительства способны влиять только на номинальные переменные, подобно темпу инфляции, но они бессильны в отношении реальных величин, таких, как производство и занятость; не существует никаких возможностей для проведения антициклической стабилизационной политики. Неудивительно поэтому, что теория рациональных ожиданий получила наименование "новой классической макроэкономики".

TYPE=RANDOM FORMAT=PAGE>3

2.2 Краткосрочная и долгосрочная вертикальная кривая Филлипса

Принцип ускорения подводит нас к важному выводу. Когда Филлипс впервые предложил свою знаменитую дилемму "инфляция — безработица", многие экономисты интерпретировали ее следующим образом: политики могут выбрать перманентно низкий уровень безработицы ценой смещения темпов инфляции к более высокому, но стабильному уровню. Глядя на краткосрочную кривую Филлипса на рис. 2.1 (РСsr), они уверовали в то, что можно непрерывно двигаться из точки А в точку В, т.е. смириться с высокой инфляцией ради перманентно низкого уровня безработицы. Например, как им казалось, можно заставить экономику функционировать при уровне безработицы 5%, а инфляции — 1%, или соответственно 4 и 2%, или 3 и 3%.

Однако принцип ускорения говорит нам, что в длительной перспективе такой компромисс невозможен. Если удерживать безработицу ниже ее естественного уровня, инфляция будет не только высокой — она начнет расти. Когда безработица выше естественного уровня, инфляция стабильно снижается. В длительной перспективе дилемма "инфляция — безработица " не возникает. Со стабильным уровнем инфляции совместим только естественный уровень безработицы. Более того, последний совмещается с любым стабильным уровнем инфляции. Поэтому долгосрочная кривая Филлипса (РСlr - это вертикальная прямая (рис. 2.1). Иначе говоря, не имеет значения, каков уровень инфляции, — уровень безработицы должен всегда возвращаться к естественному уровню.

Рис. 2.1. Кривая Филлипса в краткосрочном

и долгосрочном периодах.

2.3 Теория рациональных ожиданий.

Теория рациональных ожиданий (РО) впервые появилась в 1961 г. в статье Дж.Ф. Мута, посвященной рынкам товаров и ценных бумаг. Мут задался вопросом, почему ни одно правило, ни одна формула или модель никогда не могли успешно прогнозировать движение цен на финансовых рынках, которое действительно напоминает то, что принято называть процессом "случайных блужданий", на который накладывается "шум". Фактически его ответ заключался в том, что вся имеющаяся информация, способная максимизировать точность ценовых прогнозов, почти немедленно инкорпорируется в текущие решения спекулянтов, так что их предвидения, а следовательно, и ожидания являются "рациональными" в точном смысле слова. Традиционная кейнсианская политика управления спросом в 70-х годах оказалась сравнительно неэффективной в решении макроэкономических проблем американской экономики. И тогда-то одновременно ряду экономистов, в частности Р.И. Лукасу, Т.Дж. Сарджен-ту и Н. Уоллесу, пришло в голову, что причиной этого было то же самое, чем Мут.

объяснял непредсказуемость движения цен на финансовые активы; экономические агенты формируют свои ожидания на основе той же самой информации, которая имеется в распоряжении политиков, и, следовательно, действуют так, чтобы нейтрализовать любую попытку систематического вмешательства в экономику. На самом деле экономические агенты, формируя прогнозы цен и, следовательно, ожидания ценовых изменений, делают это таким же способом, каким этот рынок определяет фактические цены. Это не значит, что ожидания никогда не бывают ошибочными — предвидение не является совершенным, поскольку экономика подвержена случайным, непредсказуемым шокам, но это означает, что вероятностное распределение субъективных ожиданий ценовых изменений всегда будет иметь то же среднее значение, или "математическое ожидание", что и объективное распределение; рациональный прогноз, или ожидание, имеет такое свойство, что его ожидаемая ошибка всеща равна нулю.

С этой точки зрения индивиды представляют собой рационально максимизирующих агентов, а все рынки мгновенно расчищаются, обеспечивая такой вектор равновесных цен, при котором избыточный спрос исчезает. Что же тогда вызывает отклонения от общего равновесия и полной занятости? Случайные ошибки, больше ничего. Однако случайные ошибки недостаточны, чтобы объяснить более или менее регулярные циклические колебания, которые наблюдаются во всех основных экономических временных рядах, таких, как производство, инвестиции и занятость. Эти колебания могут быть обусловлены неким движением скользящей средней случайных ошибок, а не просто случайными ошибками как таковыми. Обычный способ, с помощью которого сторонники теории РО объясняют экономический цикл, напоминает тот, на основе которого Фридмен объясняет краткосрочные кривые Филлипса. Он объясняет их разной скоростью, с которой предлагающие товар узнают о ценах, по которым они могут его продать, и ценах, по которым они покупают факторы производства: каждый ошибочно воспринимает неожиданный рост цен на товары и услуги, которые он продает, как рост относительных цен, а потому увеличивает предложение; поскольку в среднем каждый совершает ту же ошибку, совокупное производство растет. Но в конце концов каждый понимает свои ошибки, и в этот момент совокупное производство падает до своего предшествующего уровня. Другими словами, экономический цикл, согласно этой концепции, является по существу следствием ограниченности информации, обеспечиваемой ценовыми сигналами. Трудно трактовать это объяснение иначе как объяснение ad hoc и отход от логики теории РО. Можем ли мы поверить, что продавец арахиса, способный предсказать цену орехов на протяжении всего периода планирования с ожидаемой ошибкой, равной нулю, тем не менее спутает глобальную инфляцию с локальным увеличением спроса на свои земляные орехи?

Как бы там ни было, в целом нетрудно уловить сущность теории РО. Трудность же состоит в том, чтобы понять, каким образом проверить рациональность ожиданий. Поскольку ожидания невозможно наблюдать непосредственно и поскольку они формируются, согласно этой точке зрения, точно таким же образом, каким определяются переменные в экономической модели экономики, то как же нам обнаружить, верна теория РО или нет? По существу для того, чтобы проверить теорию, нам надо вывести из нее проверяемые следствия и быть уверенными, что эти выводы нельзя получить на основе альтернативных теорий. К примеру, один из выводов теории РО гласит, что "реальные" переменные экономической модели общего равновесия ни в коей мере не зависят от траектории движения регулируемой переменной, такой, как предложение денег. Другой вывод — только непредвиденные изменения предложения денег оказывают какое-то влияние на уровень безработицы; поэтому изменения нормы безработицы невозможно объяснить какой-то устойчивой политикой или объявлением о проведении такой политики в области денежного предложения, процентных ставок бюджетных дефицитов и т. п. Множество подобного рода гипотез было проверено сторонниками теории РО, но со смешанными результатами; с одной стороны, никакого решающего опровержения до сих пор не получено, с другой стороны, факты дают лишь слабое подтверждение концепции РО.

Однако все эти проверки имеют дело не только с наличием или отсутствием рациональных ожиданий: они имеют смысл только при допущениях: (1) совершенной гибкости цен в том смысле, что все рынки расчищаются в любой момент времени; (2) бесплатной обработке всей доступной информации; (3) отсутствии неравенства в поступлении информации политическим деятелям и частным экономическим агентам. Если хотя бы одно из этих допущений нарушается — если спрос и предложение на рынках приходят в соответствие с запозданием, если необходимость затрат на информацию является ограничением поведения, если те, кто делает политику, обладают информационными преимуществами, — во всех этих случаях проверки моделей, основанных на РО, вовсе не обязательно подтверждают вывод теории РО о нейтральности экономической политики: ожидания могут формироваться на рациональной основе, и тем не менее управление спросом может оказывать длительное воздействие на реальные переменные.

Привлекательность теории РО во многом объясняется ее "редукционизмом", а именно попыткой трактовать формирование ожиданий подобно тому, как мы рассматриваем всякое экономическое поведение, а именно как стремление индивида к максимизации полезности в условиях определенных ограничений. Всякое другое объяснение ожиданий, доказывают нам, предполагает, либо что все постоянно ошибаются, либо что одни агенты непонятно почему предсказывают события хуже других; в любом случае подобные систематические ошибки порождают прибыльные возможности для предложения информации» способной улучшить частное прогнозирование; таким способом ошибки прогнозирования могут быть сведены к случайным. В этом отношении сторонники теории РО совершенно правы, назвав ее новой классической макроэкономикой: мысль, что только непредвиденные изменения денежного предложения, вызываемые обесцениванием денег, открытием новых золотых рудников и внешней торговлей, могут влиять на реальный сектор экономики и только в течение короткого периода времени, была главным догматом классической денежной теории; она базировалась на неявной предпосылке, в соответствии с которой все полностью предсказуемые изменения в государственной политике немедленно дисконтируются экономическими агентами и учитываются при принятии текущих решений. Так сторонники теории РО с полным правом используют традицию в целях подтверждения своей концепции: нежелание признать теорию РО становится само по себе иррациональным.

В результате критика теории РО сосредоточилась больше на предпосылке о гибкости цен и рыночной расчистке рынков, чем на самих РО. И возможно, в этом таится серьезная ошибка. Кейнс действительно ввел ожидания непосредственно в экономическую теорию, но Кейнс никогда не развивал теории ожиданий: мысль о том, что ожидания переменчивы и не поддаются рациональному объяснению, не есть теория ожиданий. Фридмен внес ряд определенных соображений относительно формирования ожиданий, а теоретики РО просто вывели из его аргументации логические заключения. Между тем подход с точки зрения РО заведомо исключает всякие дискуссии о том, как на самом деле формируются ожидания на разных рынках: ведь может оказаться, что люди не формируют "рациональных" ожиданий по абсолютно рациональной причине, например из-за чрезмерного изобилия противоречивой информации. Развитие альтернативных специфически рыночных схем формирования ожиданий наверняка является следующим логическим шагом макроэкономического теоретизирования.

TYPE=RANDOM FORMAT=PAGE>3

2.4.Стагфляция: сущность, причины, последствия.

«Стагфляция” (от лат stagnum – стоячая вода и inflatio – вздутие ) – период одновременного кризисного спада или застоя в производстве и продолжающегося инфляционного повышения цен. Термин “стагфляция” впервые в начале 70- х годов был применен американскими экономистами для описания конкретной ситуации сочетания циклического спада с процессом инфляции. На протяжении последующих двух десятилетий процесс общественного воспроизводства практически во всех ведущих капиталистических странах принял стагфляционную форму. Если до этого циклические кризисы вызывали снижение цен или останавливали их рост, то в настоящее время рост цен стал почти непрерывным. В 1974 – 1975 г. г. и в 1980 – 1982 г. г., в моменты наибольшего сокращения промышленного производства и спада в росте ВВП, темп инфляционного увеличения цен составлял 10% и более. Хотя в текущем десятилетии в капиталистических странах произошло замедление роста цен, а в отдельные годы в Японии и ФРГ наблюдалось их снижение, проблема стагфляции в целом отнюдь не решена. Развитие стагфляции означает, что в кредитно-денежной системе и денежном обращении капиталистических стран произошли структурные изменения, делающие постоянный рост цен неизбежным.

Продолжают действовать и другие факторы, превращающие инфляцию в долговременную тенденцию. Инфляция слабо реагирует даже на значительное снижение конечного спроса в период кризисов. На протяжении 70 и 80-х г. г. стагфляция вызвала значительную дезорганизацию воспроизводственного процесса, поскольку в ходе циклического кризиса стало затруднительным восстановление реальных стоимостных ориентиров для оценки рентабельности производства, эффективности инвестиционных проектов и цены ссудного капитала. Рост цен в условиях кризисов непосредственным образом снижает уровень материального благосостояния всех категорий населения, но особенно тяжело стагфляция сказывается на доходах наемных работников, а также лиц, получающих фиксированные социальные выплаты ( инвалидов, пенсионеров по старости, получателей пособий по безработице, стипендий и т. д. ).[20;c.29]

В условиях стагфляции организованному рабочему профсоюзному движению приходится решать две трудно совместимые задачи : во – первых, отстаивать право трудящихся на труд, когда безработица принимает массовый характер ; во – вторых, бороться за сохранение уровня доходов, выплат из социальных фондов путем индексации платежей, т. е. увеличения их размера в соответствии с темпом роста цен. Политика государства по преодолению стагфляции включает в себя как меры по стимулированию экономического роста, так и дефляционные мероприятия, направленные на предотвращение роста цен. В 80 – е г. г. она ведется во всех основных капиталистических странах с неоконсервативных позиций и характеризуется следующими чертами. Во – первых, происходит целенаправленное расширение сферы рыночных конкурентых начал в экономике. С этой целью осуществляется ряд мер по дорегулированию отраслей инфраструктуры, кредитной системы, рынка рабочей силы. Проводится реприватизация части государственных предприятий, ослабляется экологический контроль. Во – вторых, проводится жесткая реструктивная кредитно – денежная политика: пересматривается структура бюджетных расходов и доходов. В – третьих, предпринимаются усилия по снижению всех непроизводительных социальных затрат. На уровне отдельного предприятия – это замораживание реальной заработной платы при росте производительности труда. В масштабах страны – сокращение государственных бюджетных расходов по ряду социальных программ » [20;c.29]

2.5 Монетаризм о регулировании рынка труда и рынка денег.

Из обширного арсенала форм и методов макроэкономического контроля, который выработан практикой государственно-монополистического капитализма, представители монетаристской школы выделяют денежно-кредитную политику. При этом их трактовка механизма и каналов воздействия денежных рычагов на хозяйственный процесс и рекомендуемая стратегия денежно-кредитных мероприятий существенно отличается от подходов кейнсианской школы.

Из этих общих установок вытекают разные схемы регулирующих мероприятий. Монетаристы главной «промежуточной мишенью» денежно-кредитной политики считают денежную массу, которая в их схемах является ключом к состоянию экономической активности.

С. Никитин отмечал, что «в соответствии с монетаристской концепцией, завоевавшей большую популярность в 1970 – 1980е годы, государственное регулирование экономики должно осуществляться крайне ограничено, в основном за счет устойчиво-равномерной денежной эмиссии. Инфляция является чисто денежным явлением, вызванным лишним количеством денег в обращении. Поэтому меры борьбы с ней должны сводиться к жесткому использованию основных методов дефляционной политики, уменьшению платежеспособного спроса. Особое значение при этом придается ликвидации дефицита госбюджета и ограничительной кредитно-денежной политике. Полностью отрицается необходимость регулирования факторов инфляции издержек: со стороны производства и предложения товаров целесообразно лишь формирование и всемерная поддержка конкурентно-рыночного климата. А во внешнеэкономических отношениях – сохранение плавающего курса обмена национальной валюты »²⁵

«Один из рецептов проведения твердой монетарной политики и ограничения инфляции в свое время предлагался М. Фридманом, отмечал Василишен Э. Суть – в законодательном укреплении ежегодной величины роста в стране денежной массы, что теоретически должно максимально способствовать формированию равновесного рынка и стимулировать стабильное развитие экономики. Однако, практика не подтверждает эти положения в полной мере. Современные финансовые нововведения ослабили связь между величиной денежных агрегатов и национальным доходом. В особенности это относится к более широким агрегатам, используемым в последние годы, а однозначная корреляция отсутствует даже между самым узким из них»²³

«В 1948 г. Фридман выступил против волевых методов политики центрального банка и предложил квазиавтоматический метод регулирования денежной массы в зависимости от состояния федерального бюджета США. Он подчеркивает. Что этот метод не предназначен для краткосрочного регулирования, а имеет долгосрочную ориентацию. Такие элементы бюджета, как общая сумма расходов, трансфертные платежи. Ставки налогообложения не должны корректироваться в ответ на циклические изменения хозяйственной активности »²⁵

Но, несмотря на это, в последующие годы Фридманом были внесены существенные коррективы. Он отказывается, в частности, от привязки колебаний денежной массы к итогам государственного бюджета и формулирует «более простое» правило «устойчивого прироста денежного запаса из года в год независимо от сезонных факторов и колебаний хозяйственной активности». Это денежное правило явилось важнейшим элементом в госрегулировании. По словам Фридмана, центральный банк должен принять обязательство поддерживать, насколько это возможно, устойчивый темп роста денег неделя за неделей и месяц за месяцем, не допуская сезонных колебаний денежного запаса.

«Вообще следует отметить. Что монетарная политика базируется на 3-х краеугольных камнях. Во-первых, на возможности центрального банка воздействовать на ставку процента через мультипликационное увеличение или сокращение денежного предложения. Во-вторых, на связи ставки процента с планируемыми инвестициями. В-третьих, на мультипликационном воздействии планируемых инвестиций на национальный продукт.

Связанные воедино эти три составляющие монетарной политики образуют так называемый трансмиссионный механизм, через который монетарная политика оказывает воздействие на национальный продукт, занятость и уровень цен »²⁶

Монетарная политика начинается с определения задач правительством и центральным банком в области стабилизации экономики. Если экономика находится в рецессии, то центральный банк будет увеличивать денежное предложение, ели экономика находится в фазе подъема с большим уровнем инфляции, следовательно, центральный банк может выбрать политику сокращения денежного предложения.

Также Фридман и его последователи отмечали, что целью многих государственных программ является снижение естественного уровня безработицы. Государственные службы занятости распространяют информацию о вакансиях для повышения эффективности поиска работы незанятой частью трудоспособного населения. Государственные программы по профессиональной переподготовке призваны облегчить переход рабочих из свертывающихся отраслей в быстрорастущие. Насколько эти программы способствуют увеличению уровня трудоустройства, настолько они снижают естественный уровень безработицы.

Монетаристы часто предлагают пути реформирования этой системы для сокращения числа безработных. Одно из распространенных предложений состоит в требовании, чтобы фирма, увольняющая рабочего, уплачивала за него пособия по безработице в полном объеме.

Такая система называется системой стопроцентной компенсации, поскольку взнос каждой фирмы на страхование по безработице точно отражает масштабы безработицы, переживаемой ее собственными рабочими. Большинство же действующих программ основано на системе частичной компенсации. В соответствии с ней с фирмы, увольняющей рабочего, взимается только часть будущего пособия по безработице этого рабочего. Поскольку на фирму ложится лишь часть затрат по поддержанию жизненного уровня уволенных работников, поскольку ей выгодно освобождаться от излишних рабочих при временном снижении спроса. Увеличение размера компенсации может ограничить широко распространенные временные увольнения.

TYPE=RANDOM FORMAT=PAGE>2

Введение

Экономическая наука с одной стороны представляет собой экономическую деятельность, цель которой заключается в получении экономических знаний, с другой – систему экономических знаний, которая выступает как результат научного производства. И именно в эту систему входят рынок труда и рынок денег.

В свое время проблемы инфляции и безработицы рассматривали Д.Рикардо, Д. Кейнс, М.Фридмен, Локк и другие. Но повсюду эти проблемы рассматривались, как нечто, чего следует избегать любой ценой. Так, одна из самых сложных проблем макроэкономической политики состоит в необходимости одновременного регулирования инфляции и безработицы. Инфляция возникает, когда государство покрывает свои расходы с помощью печатного станка. Инфляцию лучше всего обуздывать путем жесткого контроля бюджета, избегая тем самым инфляционного финансирования. Однако на практике контроль бюджетного дефицита редко оказывается достаточной мерой для преодоления инфляции. Даже когда с финансовой несбалансированностью удается покончить, инфляционные процессы зачастую продолжаются, по крайней мере, в течение некоторого времени. Складывается впечатление, что для существенного снижения уровня инфляции необходимо пережить период высокой безработицы. Данная курсовая работа посвящена анализу связи между безработицей и инфляцией.

В первой части работы мы рассматриваем инфляцию и проблемы стабилизации. С начала мы знакомим читателя с понятиями “инфляция” и “безработица”. Затем мы представляем обзор шоков предложения, динамики совокупного спроса и совокупного предложения, кривой Филлипса, заработной платы и совокупного предложения, а также социально-экономических последствий инфляции.

Часть вторая анализирует теорию рациональных ожиданий и стагфляцию. Здесь представлен обзор механизма формирования ожиданий, теория адаптивных и рациональных ожиданий, краткосрочная и долгосрочная кривая Филлипса, проблема стагфляции.

Предлагаемая читателю работа представляет собой специально переработанные статьи из Российских экономических журналов, из “Курса экономической теории” под редакцией М.Н. Чепурина и Е.А. Киселевой, а также статьи из журналов ”Экономист”, ”Вопросы экономики”, “Финансы” и другие.

Заключение

Итак, я написал курсовую работу, которая рассматривает одну из самых сложных проблем макроэкономической политики - одновременное регулирование инфляции и безработицы. Я пришел к следующим выводам.

Инфляция – один из самых болезненных и опасных процессов, негативно воздействующих на финансы, денежную и экономическую систему в целом, а также подрывающих возможности хозяйственного регулирования. Инфляция по своему характеру, интенсивности, проявлениям бывает весьма различной и связана с шоками предложения.

Управление инфляцией представляет важнейшую проблему кредитно-денежной и в целом экономической политики. Необходимо учитывать при этом многосложный, многофакторный характер инфляции. В ее основе лежат не только монетарные, но и другие факторы. При всей значимости сокращения государственных расходов, постоянного сжатия денежной эмиссии требуется проведение широкого комплекса антиинфляционных мероприятий. Среди них: стабилизация и стимулирование производства, совершенствование налоговой системы, повышение ответственности предприятий за результаты хозяйственной деятельности, изменение обменного курса рубля, проведение определенных мер по регулированию цен и доходов.

Рынок труда, подчиняясь в целом законам спроса и предложения, представляет собой рынок особого рода, имеющий ряд существенных отличий от других товарных рынков. Регуляторами здесь являются не толь макро- и микроэкономические факторы, но и многие факторы социального и социально-психологического характера. Безработица выступает на рынке труда как превышение предложения рабочей силы над спросом на нее. В среднем уровень безработицы составляет 5-7% от численности рабочей силы. Среди основных направлений регулирования рабочей силы можно выделить: 1) программы по стимулированию роста занятости и увеличению числа рабочих мест в государственном секторе; 2) программы по подготовке и переподготовке кадров; 3) программы содействия по найму рабочей силы; 4) программы по социальному страхованию безработицы. Особое место в системе регулирования рынка труда занимают биржи труда, представляющие собой специальные учреждения, осуществляющие посреднические функции на рынке рабочей силы.

Зависимость между темпами безработицы и инфляции представлена кривой Филлипса. Инфляция здесь выступает как плата за низкую безработицу и высокую занятость. Государство, используя бюджеты, инструменты экономической политики, переводит экономику в положение оптимального темпа инфляции и уровня безработицы. Также необходимо отметить, что кейнсианский и неоклассический методы регулирования инфляции и безработицы. Разница этих подходов заключается в следующем: в соответствии с кейнсианской концепцией регулирование идет через величину эффективного спроса, а монетарная политика в основном базируется на возможности воздействия центрального банка на ставку процента и денежное предложение.

Введение

1.Инфляция и проблемы стабилизации.

1.1Сущность инфляции и безработицы в классической и неоклассической теории.

1.2Инфляция и резкие изменения предложения.

1.3Заработная плата и совокупное предложение.

1.4Динамика связей совокупного спроса и совокупного предложения.

1.5Кривая Филлипса.

1.6Социально – экономические последствия инфляции.

2.Теория рациональных ожидании и стагфляция.

2.1Механизм формирования ожиданий.

2.2Краткосрочная и долгосрочная вертикальная кривая Филлипса.

2.3Теория рациональных ожиданий.

2.4Стагфляция: сущность, причины, последствия.

Заключение

Список используемой литературы

Список литературы

А. Алисов. Инфляция и кризис. Пути выхода. // Вопросы Экономики, 1995г., №3.

Антология Экономической Классики. Т.1,2.

М. Афанасьев. Инфляция издержек и финансовая стабилизация. // Вопросы Экономики, 1995г., №3.

А. Беляков. Еще раз о природе инфляции. // Вопросы Экономики,1995г., №12.

М. Блауг. Экономическая мысль в ретроспективе

Э. Василишен. Независимые центробанки и монетарная политика в странах с рыночной экономикой. // РЭЖ, 1995г. №10.

Введение в рыночную экономику / под. ред. А.Лившица М: Высшая школа, 1994г

В. Герасименко. Инфляция в России. // РЭЖ, 1995г. №10.

Э. Долан, К.Д. Кемпебелл. Деньги, Банки и Кредитно – Денежная Политика. – М.: Дело, 1993г.

Э. Долан, Д.Э. Линдсей. Макроэкономика. – М.: Дело, 1993г.

А. Илларионов. Природа российской инфляции. // Вопросы Экономики, 1995г., №3.

Д.Кейнс. Общая теория занятости. // Вопросы Экономики, 1997г., №5.

Д.Кейнс. Общая теория занятости процента и денег. // - М.: 1978г.

С. Кузьмин. Рыночная экономика и труд. – М., 1993г.

Курс экономической теории. / под. ред. Чепурина, Е. Киселевой. – Киров, 1995г.

А. Лившиц. Инфляция: краткий спецкурс. // РЭЖ, 1992г. №6.

С. Лушин. Инфляция: общий подход. // РЭЖ, 1995г. №10.

С. Лушин. Инфляционные процессы в экономике страны. // Вопросы Экономики, 1992г., №2.

Л. Лыкова. Причины и структура инфляционного процесса. // Вопросы Экономики, 1992г., №2.

А. Мартынов. Антикризисный курс и проблемы стагфляции. // Вопросы Экономики, 1992г., №2.

А. Маршалл. Принципы экономической науки. – М.: Прогресс,1993. Т3.

И. Мэнкью. Макроэкономика. Пер. с англ./МГУ. – М.,1994.

С.Никитин. Инфляция и возможности ее преодоления. // Экономист, 1995г. №8

П. Оппенгеймер. Исследование инфляции: западный опыт // Вопросы Экономики, 1995 г., №3

Д. Рикардо. Начала политической экономии и налогооблажения. – М., 1978г.

Д. Сакс. Макроэкономика. Глобальный подход. – М.: Дело, 1996.

П. Самуэльсон. Макроэкономика. – М.: Алгон, 1992. Т.1

А. Смит. Исследование о природе и причинах богатства народов. – М.: МП ”ЭКОНОВ”, 1993. Т.1.

С. Фишер, Р. Дорнбуш, Р.Шмалензи. Макроэкономика. – М.: Дело, 1993.

В. Усокин. Денежный мир Милтона Фридмена. – М.: Мысль, 1989.

Экономика: Учебник / под. ред. А.С. Булатова. – М.: БЕК, 1996.

Экономика / под. ред. Камаева. – М.: Дело, 1997.

Ссылки на источники

И.Мэнкью. Макроэкономика / общ. Ред. Р.Ельцова и др. – М: МГУ,1994г., стр. 230.

Введение в рыночную экономику / под. ред. А.Лившица М: Высшая школа, 1994г.,стр.327.

И.Мэнкью. Макроэкономика / общ. Ред. Р.Ельцова и др. – М: МГУ,1994г., стр. 231.

П.Оппенгеймер. Исследование инфляции: западный опыт // В.Э. 1995 г., №3, стр.63.

В.Герасименко. Инфляция в России // РЭЖ, 1995 г., №10, стр.17.

Д.Рикардо. Начала политической экономии и налогового обложения – М.,1978 г., стр.53.

В.Усокин. Денежный мир Милтона Фридмена. – М., 1989г., стр.96.

А.Афанасьев. Инфляция издержек и финансовая стабилизация. // В.Э., 1996г.№3, стр.46.

Д.Кейнс. Общая теория занятости процента и денег. // - М.: 1978г., стр.48.

В.Усокин. Денежный мир Милтона Фридмена. – М., 1989г., стр.108..

С.Лушин. Инфляционные процессы в экономике страны, истоки и перспективы. // В.Э.,1996г. №2, стр.4.

С.Фишер. Экономика. – М: Дело, 1993г., стр.645.

В.Усокин. Денежный мир Милтона Фридмена. – М., 1989г., стр.108.

С.Фишер. Экономика. – М: Дело, 1993г.

С.Никитин. Инфляция и возможности ее преодоления. // Экономист, 1995г. №8, стр.53.

А.Лыкова. Причины и структура инфляционного процесса. // В.Э., 1996г. №2, стр.22.

Э. Долан. Макроэкономика.

Э. Долан. Деньги, Банки и Кредитно – Денежная Политика. – М., 1993г.

Введение в рыночную экономику / под. ред. А.Лившица М: Высшая школа, 1994г

Т.Мальтус, Д.Кейнс, Ю.Ларин. Антология экономической классики. – М., 1993г.

Экономика: учебник под ред. А.Булатова, 1996г.

А.Мартынов. Антикризисный курс и проблема стагфляции. // В.Э., 1992г. №2, стр.29.

Э.Василишен. Независимые центробанки и монетарная политика в странах с рыночной экономикой. // РЭЖ, 1993 №10, стр.95.

В.Усокин. Денежный мир Милтона Фридмена. – М., 1989г., стр.109

С.Никитин. Инфляция и возможности ее преодоления. // Экономист, 1995г. №8, стр.53.

В.Усокин. Денежный мир Милтона Фридмена. – М., 1989г., стр.110