Источники венчурного капитала и стимулирование инновационной активности в процессе антикризисного управления
ВВЕДЕНИЕ
В период становления рыночной экономики в России возрастают риски внутренней и внешней конкуренции. Уровень менеджмента предприятий вынужден решать сложные проблемы выживания или укрепления рыночной позиции. Устойчивое развитие предприятий в группе лидеров возможно только на основе непрерывного обновления продукции, технологии, способов организации бизнеса, т.е. на инновационном пути. Кто не может выйти на ритм обновления бизнеса в соответствии с жизненным циклом продукции и технологии, тот неизбежно попадает в петлю банкротства.
В настоящее время исследованы возможности преимущества и проблемы перехода предприятий на инновационное развитие с привлечением венчурного капитала. Поведение предприятий в изменчивой и рисковой сфере наиболее адекватно описывается в теории фирмы. Предприятие выступает первичным, деловым институтом, включающее сложные технологические, экономические и социальны подсистемы взаимодействия. Нарушение какого-либо звена или связи в общей системе функционирования предприятия порождает кризисные проявления разной степени остроты. Важно не допустить обострение кризисной ситуации до состояния безнадежной финансовой задолженности и банкротства. Стратегия антикризисного управления предприятиями призвана предусмотреть кризисные тупики и меры их профилактики и предупреждения.
Устойчивое развитие предприятий, как показывает опыт эффективных предприятий, обеспечивается на основе сбалансированного фронта инноваций: продуктовых, технологических, организационно-управленческих. Перспективную, возрастающую роль в финансировании инновационной деятельности будет играть венчурный капитал. Формы и способы венчурного финансирования инновационных проектов должны понимать и использовать как инноваторы, так и инвесторы.
Венчурный капитал является наиболее агрессивной, но и прибыльной формой капитала. На рубль инвестиций венчурные капиталисты зарабатывают 3-6 рублей чистой прибыли, что не может обеспечить ни одна другая форма реального капитала. В тоже время риски внедрения инноваций наиболее высоки когда половина инновационных проектов оказываются тупиковыми и затратными. Поскольку предприятие в предбанкротном состоянии «терять нечего», постольку риск инновационного развития дает шанс быстрого выхода из долговой ямы. Стратегическому инвестору покупка пакета акций проблемной фирмы будет обходится намного дешевле, что также обещает высокую прибыль в случае успеха инновационного проекта.
Рынок пробуждает предприимчивость. Предприимчивые люди становятся предпринимателями. Устойчивый и непрерывный бизнес лучше вести через создание предприятий—деловых организаций. В России на начало 2001г. Зарегистрировано более 3 млн., в Орловской области – более 12 тыс. предприятий. Ежегодно какие-то предприятия самоликвидируются или терпят банкротство, но создаются новые.
В России пока не хватает грамотных, предприимчивых социально ответственных, эффективных менеджеров (управляющих) и предпринимателей. Знание теории фирмы, понимание процессов первоначального накопления и оборота капитала предприятий, является необходимым элементом профессиональной подготовки руководителей и специалистов.
1. МОНИТОРИНГ ИННОВАЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ: МЕТОДИКА И ПРОБЛЕМЫ.
В ПОСЛЕДНИИ ДЕСЯТИЛЕТИЕ, В СВЯЗИ С ИЗМЕНЕНИЕМ ЯВЛЕНИЙ, ПОЯВЛЯЮТСЯ НОВЫЕ МЕТОДЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА. Это связано с тем, что информация , отражающая усложняющиеся экономические процессы, как правило , не систематизирована , не сопоставлена, обладает различной степенью достоверности, содержит дублированные сведения и характеризуется избыточностью данных по одним проблемам и недостаточностью данных по другим, что создает трудности в практике принятий решений. Поэтому для получения достаточной информации социальной реальности, динамики происходящих событий в конкретной стране, регионе, пункте необходим специальный сбор и обработка таких сведений, которые наиболее полно отражают социально—экономические изменения, относительно легко поддаются классификации, систематизации и обобщению в количественной форме.
Наиболее эффективным способом решения этих задач предлагает организация мониторинга. Под мониторингом понимают постоянное наблюдение за каким-либо процессом с целью выявления его соответствия желаемому результату или первоначальным положением.
В настоящие время мониторинг позволяет осуществлять периодический анализ деятельности, состояния и перспектив развития предприятий, организаций, социальных групп и других субъектов общества. В целях создания необходимых условий для реализации государственной политики Правительство РФ проводит мониторинг в различных сферах жизнедеятельности общества. Так, с 1995г. проводится мониторинг социально—трудовой сферы, основная цель которого это непрерывное наблюдение за фактическим положением дел в социально—трудовой сфере для предупреждения и устранения нежелательных тенденций.
С 1995г. проводится мониторинг социально—экономического потенциала семей. В задачи мониторинга входит наблюдения, оценка и прогнозирования социально—экономического состояния семей. С 1999 г. распоряжением Федеральной службы России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению (ФСДН) было принято решение о введении мониторинга, финансового состояния организаций и учета их платежеспособности, основная цель которого—это непрерывное наблюдение и предупреждения банкротства лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность, по финансовому оздоровлению реструктуризации неплатежеспособных организаций. С 2000г. проводится социально—жилищный мониторинг, который определяется как система наблюдения , оценки, анализа и прогноза состояния здоровья населения и среды обитания человека, а также определения причинно-следственных связей между состоянием здоровья населения и воздействие факторов обитание среды на человека. Главной цель социально-экономического мониторинга является сбор , изучения и подготовка информации для принятия и анализа экономических решений на различных уровнях. Это обуславливает две особенности, которым должен удовлетворять мониторинг как система сбора и обработки информации: целевая направленность информационных процессов и максимальная объективность получаемых выводов на каждой стадии переработки данных.
К целям любого мониторинга также относят:
своевременное прогнозирование и выявление развития негативных процессов, влияющих на качество или состояние экономических процессов , явлений;
оценка эффективности осуществляемых мероприятий;
информационное обеспечение управления и контроля.
Основной задачей наблюдения является начальная и текущая идентификация данного процесса. Мониторинг должен базироваться на системной классификации социально—экономических процессов как каркасной основе идентификации.
К задачам мониторинга можно также отнести:
непрерывное и регулярное наблюдение за количественными и качественными показателями явления и получение оперативной информации о состоянии того или иного явления;
сбор, хранение, пополнение о обработку данных наблюдения, т. е. объединение информационных потоков, сформированными различными органами—участниками мониторинга;
своевременное выявление изменений, и факторов, вызывающих их; предупреждение негативных тенденций;
осуществление краткосрочного прогнозирования развития важнейших процессов в экономическом явлении;
создание и ведения банков данных;
оценка эффективности и полноты реализации законов и других нормативных актов по экономическим вопросам.
Наиболее полную картину экономических явлений, их специфику изменений и динамику дает социальная (результаты социальных исследований) и статистическая (данные статистических органов) информация. Поэтому информационной базой мониторинга могут являться данные базовых предприятий, учреждений и др. организаций, не учитываемых государственной статистикой; данные государственной ценрализованной статистической отчетности ; отраслевой статистический отчет ; данные выборочных единовременных обследований предприятий , организаций, регионов, отдельных групп населения, домашних хозяйств.
В системе мониторинга можно выделить две подсистемы: социологический мониторинг и статистический мониторинг. Социологический мониторинг представляет собой систему отслеживания происходящих в обществе перемен на основе исследования и анализа массовых представлений о них. Его главная задача – получение новой, нужной и систематизированной социологической информации, причем не единовременно , а систематически, через небольшие периоды времени.
Статистический мониторинг—это система получения количественных характеристик, а именно статистических показателей и коэффициентов о различных сторонах жизни общества. Главная цель этого вида мониторинга- сбор и передача некоторого набора показателей социальной и экономической статистики, необходимого для эффективного анализа явлений в политической, экономической, социальной и др. сферах. Несмотря на различие в характере социологических и статистических данных, принципы организации подсистем социологического и статистического мониторинга совпадают и обе эти системы, объединяясь, образуют систему мониторинга.
Таким образом, можно заключить, что становится важным методом как практической социально—экономической политики, так и методов экономических исследований.
В связи с кризисным положением правительство приняло решение о мониторинге деловой активности промышленных предприятий. Центр экономической конъюнктуры при Правительстве РФ и участии органов государственной статистики, в течение нескольких лет проводит ежеквартальный опрос руководителей предприятий: 11 отраслей промышленности в 30 регионах России. В мониторинге задействованы и предприятия Орловской области.
МОНИТОРИНГ ИННОВАЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ ОРЛОВСКОЙ ОБЛАСТИ.
Программа мониторинга охватывает от 860 до 950 промышленных предприятий России. В Орловской области опрашивались, давали ответы от 16 до 41 предприятия.
Основными чертами данного мониторинга являются следующие:
охват всех значительных экономических явлений в стране.
наличие определенного постоянного состава показателей и индикаторов (социологических и статистических).
наличие временных показателей, дополняющих основную систему и изменяющихся в зависимости потребностей пользователей, что обеспечивает гибкость системы мониторинга.
передача данных по каналам связи на центральный вычислительный центр, их обработка и хранение.
проведение мониторинга из единого организационного центра.
Организация доступа потребителей к имеющейся информации.
Основные принципы организации мониторинга исходят из особенностей наблюдаемого объекта и целей наблюдения. Так как объектом наблюдения является инновационная активность в целом, то, исходя из особенностей этого объекта, формулируется три основополагающих принципа мониторинга.
принцип тождественности, в соответствии, с которым между наблюдаемым объектом и системой мониторинга должно быть определенное тождество.
принцип организации мониторинга определяется единством экономики страны как объекта наблюдения. Реализация этого принципа требует подчиненности и обусловленности всех частных исследований, в том числе и территориальных, общим процессам в экономике, преобразованием не отдельных сторон, а в целом экономики как системы.
Одним из факторов, влияющих на принятие решений о финансировании инноваций, является инновационный потенциал предприятий, инновационная активность и инвестиционная привлекательность предприятия, а также их динамика. Проблеме мониторинга инновационного потенциала предприятий, как хозяйствующих субъектов, необходимо уделять значительное внимание. Информация о состоянии и динамике инновационной деятельности важна руководителям и работникам предприятий, руководителям и работникам министерств и ведомств, и другим. Представление итогов обследования инновационной активности должно учитывать интересы и положения пользователей, что не всегда учитывается органами отечественной статистики. Первую группу пользователей составляют «аналитики»--ученые, эксперты органов управления, специалисты предприятия, консультанты. Другую группу составляют »администраторы»--предприниматели и менеджеры предприятий, должностные лица органов управления, политики, банкиры, работники прессы. Эта группа использует информацию для принятий обоснованных решений. При поведении мониторинга инновационной активности, для сопоставимости данных обследования единиц применяется единая гармоническая анкета, которая является средством определения вида желаемой информации—изменения в производстве, в запасах, в финансовом положении. Сопоставимость данных достигается использованием стандартного вопросника и стандартизованных оценочных шкал.
Мониторинг, как средство получения статистически достоверной информации и составления краткосрочных и долгосрочных прогнозов, необходим для качественного управления процессом развития инновационной деятельности. Проводить мониторинг инновационной активности можно по упрощенному варианту на основе трех групп показателей:
показатели инновационного потенциала;
показатели инновационной активности;
показатели инвестиционной привлекательности.
Главным и революционным изменением в области инновационных работ в России стала возможность для ученых и изобретателей быть законными владельцами продуктов своего интеллектуального труда и иметь права на свои изобретения. Новый закон о патентах РФ был принят в 1992 году. Одновременно был введен в действие закон о товарных знаках, знаках обслуживания и наименованиях места происхождения товаров. При анализе инновационного потенциала необходимо оценивать научно—технический потенциал и научно техническую деятельность. Инновационная деятельность может быть направлена на сохранение традиционных рынков сбыта, создание новых, диверсификацию продукции в рамках основной сферы товарного производства. Результирующим показателем инновационной деятельности, определяющим ее связь с производством, может служить удельный вес отгруженной инновационной продукции в ее общем объеме.
Спектр данных для анализа инновационной активности промышленных предприятий был получен методами мониторинга краткосрочных показателей оценок, хозяйственной деятельности промышленных предприятий. Сводные итоги состояния, инновационной деятельности промышленных предприятий России за 1997-2000гг. представлены в таблице 1.1.
В ней приведены ответы руководителей предприятий за 4 кварталы 1997,1998,1999гг. за 1 квартал 2000г. Многие руководители предприятий не ответили на вопросы, касающиеся инновационной деятельности, так как опрос носил добровольный характер, также многие затруднялись ответить на поставленные вопросы, из таблицы 1.1, что следует оценивать инновационную деятельность предприятий как неудовлетворительную. Хотя практически все предприятия занимаются инновационной деятельностью, лишь 5% респондентов в 1 квартале 2000г. отметили, что инновационный процесс полностью завершен. Данные мониторинга говорят, что инновационный процесс прерывается по ряду причин. Основная причина –отсутствие финансовых средств: 32% респондентов прервали инновации по этой причине в 4 квартале 1998г. и 9% в 4квартале 1999г.
Таблица 1.1 Состояние инновационной деятельности (в % числа предприятий осуществляющих инновационную деятельность)
|
5 квартал 1997 |
5 квартал 1998 |
5 квартал 1999 |
1 квартал 2000 |
|
|
Инновации не проводились |
22 |
- |
25 |
- |
|
Инновации завершены |
- |
10 |
2 |
5 |
|
Инновации находятся в стадии выполнения |
- |
61 |
49 |
38 |
|
Инновации прерваны в текущем полугодии в связи с: |
||||
|
-отсутствие финансовых средств |
- |
32 |
9 |
10 |
|
- технологическим трудностям |
- |
3 |
1 |
1 |
|
- отсутствие перспектив реализации продукции |
- |
5 |
0 |
3 |
|
- другое |
- |
- |
1 |
1 |
Основным источником финансирования инноваций являются собственные средства промышленных предприятий, об этом говорит таблица 1.2. С 1997г. увеличился процент респондентов, которые считают, что основной источник это собственные средства: 1997г.-89%, 1998г.-83%, 1999г.-95%.
Небольшую долю в структуре источников финансирования инновационной деятельности занимают кредитные и заемные средства. 15% респондентов в 1998г. и 21% респондентов в 1999г. отметили, что пользовались для финансирования инноваций кредитами и займами.
Таблица 1.2 Источники финансирования инновационной деятельности (в % от числа предприятий, осуществляющих инновационную деятельность)
|
5 квартал 1997 |
5 квартал 1999 |
||
|
1.Собственные средства |
89 |
83 |
95 |
|
2.Бюджетные средства |
2 |
4 |
5 |
|
3.Кредитные и заемные средства |
28 |
15 |
21 |
|
4.Средства заказчика |
7 |
||
|
5.Внебюджетные средства |
1 |
2 |
10 |
|
6.Иностранные инвестиции |
5 |
2 |
2 |
|
7.Другие |
1 |
0 |
Очень незначительна доля бюджетных средств и внебюджетных фондов в финансировании инноваций. Несмотря на то, что доля этих средств, по мнению руководителей промышленных предприятий, увеличивается из года в год, можно сказать, что этих средств не достаточно. Незначительна доля иностранных инвестиций направленных на инновационную деятельность. Если в 1997г. 5% респондентов отмечали что, привлекали иностранные инвестиции для финансирования инноваций, то в 1999г. и в 2000г. лишь 2% респондентов отметили, что использовались иностранные инвестиции в финансировании инновационной деятельности.
Вывод о недостаточном финансировании инновационной деятельности подтверждают данные мониторинга инновационной активности промышленных предприятий Орловской области в таблице 1.3.
Таблица 1.3 Источники финансирования инновационной деятельности в Орловской области (в % от числа предприятий, осуществляющих инновационную деятельность)
|
5 квартал 1998 |
5 квартал 1999 |
5 квартал 2000 |
|
|
1. Собственные средства |
60 |
61 |
63 |
|
2. Бюджетные средства |
10 |
||
|
3. Кредитные и заемные средства |
1 |
13 |
|
|
4. Средства заказчика |
|||
|
5. Внебюджетные средства |
|||
|
6. Иностранные инвестиции |
10 |
||
|
7. Другие |
Более 60% респондентов из числа руководителей предприятий Орловской области отмечают, что финансируют инновационную деятельность, прежде всего за счет собственных средств. В 1998г. привлекались в качестве инвестиций в инновации бюджетные средства и иностранные инвестиции. В 1999г. и 2000г. , кроме собственных средств незначительное число респондентов (1% и 3% соответственно) использовали в качестве источника финансирования средства внебюджетных фондов. Инновационную деятельность предприятия можно оценить с точки зрения мероприятий по осуществлению инновационной деятельности, представленных в таблице 1.4.
Таблица 1.4. Мероприятия по осуществлению инновационной деятельности (в % от числа предприятий, осуществляющих инновационную деятельность )
|
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
|
|
1.Научные исследования, проводимые на предприятии собственными сила |
11 |
21 |
48 |
55 |
|
2.Научные исследования, осуществляемые сторонними фирмами |
12 |
18 |
40 |
63 |
|
3.Освоение и введение нововведений |
49 |
73 |
||
|
4.Приобретение оборудования |
54 |
52 |
76 |
79 |
|
5.Приобретение лицензий, «ноу-хау», технологии и др. видов промышленной собственности |
15 |
15 |
12 |
42 |
|
6.Опытно—экспериментальные работы |
74 |
|||
|
7.Проектно—конструкторские и технологические работы |
49 |
50 |
78 |
83 |
|
8.Другие |
7 |
Из данных таблицы следует, что основным мероприятием по осуществлению инновационной деятельности для промышленных предприятий России, является приобретение оборудования (50-80% респондентов). Постепенно увеличивается доля предприятий занимающихся научными исследованиями проектно-конструкторскими и опытно-экспериментальными работами. Незначительна лишь доля предприятий, занимающихся приобретением лицензионной «ноу-хау», технологий и других видов промышленной собственности.
Приведенные данные мониторинга деловой активности промышленных предприятий России и Орловской области, свидетельствуют о низком уровне деловой и инновационной активности промышленных мероприятий. Лишь незначительная часть российских предприятий может выжить в условиях сложившегося кризиса. Причем, возможность выживания и конкурентоспособность этих предприятий напрямую зависит от инновационной деятельности. Основной причиной низкой инновационной активности является недостаток средств, для финансирования инноваций (собственных, заемных, государственных). Необходима интенсификация инновационной деятельности промышленных предприятий, что требует мобилизации всех внутренних и внешних источников финансирования, всех мероприятий по инновационной деятельности (глобальной инновации, НИОКР и др.) с учетом риска.
2. ДИНАМИКА И СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ В ИННОВАЦИИ.
Инвестиции являются относительно новой категорией в российской экономической теории, и ее содержание обогащается с развитием действующего законодательства, включая законодательства об инвестиционной деятельности и иностранных инвестициях, и формированием рыночной инфраструктуры.
В Основах законодательства об инвестиционной деятельности зафиксировано, что «инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которых образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект». Поэтому под инвестициями, обычно, понимают вложения финансовых и материально-технических средств, с цель получения социального, экономического и экологического эффекта или, другими словами, это набор благ, ценностей, вкладываемых в предпринимательскую деятельность с целью получения дохода в будущем.
Анализируя многочисленные трактовки понятия инвестиций, можно отметить, что прежде всего, инвестиции выступают как закономерный экономический процесс, выражающий в расходовании инвестиционных средств на предметы и средства труда, а также труд, вложенный в производство материальных благ. Инвестиции могут существовать в денежной или материальной формах, а также в форме имущественных прав и других ценностей. Инвестиция в денежной форме включает в себя денежные средства, целевые банковские вклады, паи и ценные бумаги. Инвестиции в материальной форме подразделяется на движимое и недвижимое имущество. Инвестиции в форме имущественных прав группируются по направлениям: в форме интеллектуальных прав, в форме прав пользования природными ресурсами.
Особую роль в настоящие время играют инвестиции в человека. Экономические выгоды от инвестиций в интеллектуальную сферу производства разнообразны: здесь и рост спроса на научное оборудование, и динамичное развитие новых производств и современных видов продукции, появляющихся благодаря внедрению научно-технических достижений и т. д.
Функциональное значение состоит в том, что в ней закладываются структурные важнейшие соотношения народного хозяйства: между накоплением и инвестированием, между инвестированием и приростом капитального имущества, между затратами (вложениями) и отдачей инвестиций. В рыночной экономике непосредственными факторами, определяющими инвестиции, являются ожидаемая норма процента. Предприниматели будут инвестировать средства только тогда, когда ожидается, что подобные закупки будут прибыльными. К факторам, влияющим на инвестиции, можно также отнести издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования; налоги на предпринимателя; технологические изменения; наличный основной капитал; ожидание. Длительные сроки службы основного капитала, нерегулярность крупных нововведений, изменчивая природа прибыли и непосредственно ожиданий определяют нестабильность расходов на инвестиции.
Высокий уровень издержек на научные исследования, повышение неопределённости и риска, связанных с выбором приоритетных технологий и продуктов, требует единства действия промышленных, академических, правительственных и финансовых кругов. Для воплощения в жизнь стратегии научно—технического развития в России необходима продуманная система финансирования и государственной поддержки инноваций.
Экономические потрясения 80-90-х годов поставили Россию перед необходимость радикальных структурных преобразований, потребовали перехода к новой модели экономического роста, где качественно преобразующую роль должны играть технологические, продуктовые, организационно—управленческие социальные инновации. В основе такого перехода лежат интенсивные формы использования венчурного капитала.
Чтобы обеспечить ежегодный ВВП не менее чем на 4-5% в течение 20-25 лет, Россия должна реструктуризировать свою экономику на современной технологической основе. Особенно это относится к локомотиву экономики—промышленности, где износ основных фондов составляет 50%, а
Доля производственного оборудования в возрасте свыше 15 лет -46%. Перед Россией стоит дилемма: либо она примет эффективные меры по стимулированию внутренних источников роста экономики и повышению конкурентоспособности предприятий, либо продолжится глобальный экономический спад 90-х годов. Особенно остро стоит вопрос об инвестициях, направляемых в инновационную сферу, в связи с тем, что кризис жестко затронул отрасли, работающие на внутренний рынок и в значительно меньшей степени—ориентированы на экспорт (ресурсодобывающие отрасли).
На основе данных Всемирного экономического форума (ВЭФ) по рейтингу конкурентоспособности Россия среди 53 стран мира занимает последнее место. В числе факторов, определяющих низкий рейтинг России, были технология, управление и финансы. Представленные в таблице 2.1. данные характеризуют общий и частные рейтинги по восьми факторам, определяющих порядковое место государства среди других стран, включенных в доклад ВЭФ по достигнутым в 1997 году результатам. Осуществление инновационных технологий и организация венчурной деятельности по сути дела представляют собой создание системы инновационно—инвестиционной деятельности, которая должна обеспечить не только достижение эффективности инновационной деятельности, но и рациональное (в ряде случаев--оптимальное) использование факторов (ресурсов) инновационной и инвестиционной деятельности предприятий.
Таблица 2.1. Рейтинг России по основным факторам конкурентоспособности.
|
Россия |
Польша |
Китай |
Германия |
Япония |
США |
Сингапур |
|
|
Общий индекс (место) конкурентоспособности |
53 |
50 |
29 |
25 |
14 |
3 |
1 |
|
По факторам: -открытость экономики |
50 |
44 |
48 |
21 |
37 |
6 |
3 |
|
-правительство |
50 |
43 |
12 |
41 |
20 |
17 |
8 |
|
-финансы |
52 |
46 |
16 |
33 |
15 |
3 |
1 |
|
-инфраструктура |
52 |
50 |
40 |
20 |
7 |
3 |
2 |
|
-технология |
50 |
44 |
37 |
16 |
8 |
2 |
1 |
|
-управление |
49 |
50 |
43 |
15 |
6 |
1 |
7 |
|
-труд |
36 |
48 |
8 |
44 |
9 |
7 |
2 |
|
-институциональная среда |
52 |
44 |
27 |
2 |
13 |
15 |
9 |
В современно индустриально развитых странах осуществляется поиск адекватных источников финансовых ресурсов по новому типу экономического развития. Успех инновационного процесса в целом в значительной мере обусловлен способами и методами финансовой поддержки. Для современного экономического развития требуется финансовые инструменты, более гибкие, маневренные и стимулирующие инновационный процесс, чем применяемые в традиционной экономике.
В ряде венчурных институтов размещены средства государственных программ поддержки бизнеса, обычно направленные на этапе становления. Индивидуальный сектор венчурного капитала представляют частные инвесторы, так называемые «бизнес--ангелы». Наиболее важна их роль на самых ранних стадиях зарождения и формирования инновационных компаний. Однако, доминирующую роль в привлечении венчурного капитала принадлежит независимым венчурным фондам. В Европе категория инвесторов, обеспечивающих приток венчурного капитала, практически повторяют американскую структуру. Основными являются корпоративные структуры: пенсионные фонды, банки, страховые компании, крупные промышленные корпорации. Доля участия индивидуальных инвесторов в обще м объёме инвестиций составляет не более 2%.
2.1. Дополнительные источники формирования венчурного капитала.
Вопрос об источниках финансирования инновационной деятельности можно решить, используя несколько каналов поступления денежных средств. Это могут быть средства бюджета, а также кредиты, выданные банком под гарантию государства. «Самоконверсия» отечественной промышленности за счет ликвидации избыточных мощностей, передаваемых в другие отрасли или регулируемые через биржи. Также могут быть собственные средства предприятий и фирм. Для инновационных процессов требуются капитальные дополнительные вложения, связанные с высоким финансовым и коммерческим риском. Все это свидетельствует о нереальности финансового обеспечения инновационных процессов только за счет государственной поддержки, либо за счет средств предприятий и банковских кредитов.
Источниками инвестиций на территории Российской Федерации являются:
собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные средства инвесторов;
заемные финансовые средства инвесторов;
привлеченные финансовые средства инвесторов;
денежные средства, аккумулированные союзами, объединениями предприятий;
инвестиционные ассигнования из государственного бюджета РФ, бюджетов республик в состав России, местных бюджетов и соответствующих внебюджетных фондов;
иностранные инвестиции.
Самофинансирование может осуществляться за счет накопленных капитализированных прибылей (за счет фонда развития фирмы); накопленного амортизационного фонда и текущих амортизационных отчислений; использования резервного фонда для покрытия временных текущих убытков предприятия, планируемых на период до выхода предприятия на проектные показатели объемов выпуска и продаж; финансирования из собственного капитала предприятия, помещенного в уставной фонд фирмы (при повышении им действующего норматива поддержания определенной величины уставного капитала).
Заемные средства-это банковские кредиты (в первую очередь долгосрочный и среднесрочный инвестиционный кредит); средства, выручаемые от размещения на биржевом и не биржевом фондовых рынках специально выпускаемых облигаций предприятия и т. д.
К привлеченным средствам относят средства акционеров; средства, привлекаемых от размещения на фондовом рынке новых выпусков акций. Прочие смешанные или нетрадиционные источники финансирования включают, например, выпуск и размещение конвертируемых друг в друга акций, облигаций, инновационный кредит. Также получение форвардных контрактов на поставку продукции со значительно отсроченным сроком поставки, но при наличии от заказчика существенных, вплоть до полной оплаты по сниженной цене, авансовых платежей и т. д. Финансирование инноваций из заемных средств, рискованно для фирмы. Ведь независимо от факта получения или неполучения прибылей в результате нововведения кредит придется возвращать, выплачивая и проценты.
Иностранные инвестиции необходимы в любом обществе с рыночной экономикой, где существует нормальный инвестиционный процесс, требующий постоянного притока более высокотехнических и высокотехнологических инвестиций, чем местные национальные инвестиции. Слабая активность иностранных инвесторов на территории России в настоящее время определяется, прежде всего тем, что рискованность капитальных вложений в российскую экономику оценивается очень высоко, и основными причинами являются:
высокий риск невозврата вложенных средств из-за нестабильности политической ситуации и законодательной незащищенности интересов частных инвесторов;
противоречивость и нестабильность законодательной базы;
кризисное, неустойчивое состояние экономики, сохранение высокой инфляции, низкая покупательная способность внутренних потребителей в условиях глубокого спада производства;
отсутствие достоверной информации о положении дел на макро уровне, в связи с несовершенством отечественной статистики и бухгалтерского учета.
В настоящее время размер притока прямых предпринимательских инвестиций, так и займы и кредиты международных и финансовых организаций и двустороннюю помощь промышленно развитых стран. Из вышеизложенного можно сделать вывод, что источников финансирования может быть много, но главными являются:
средства самих учредителей предприятия, создаваемого для освоения новой продукции (технологии, услуги), а также связанных с ними лиц;
средства сторонних специализированных (венчурных) инвесторов и кредиторов.
Переход к регулируемым государством рыночным отношениям существенно изменил структуру источников инвестирования, В настоящее время основными источниками финансирования технологических инноваций являются собственные средства предприятий. К 2000 году структура источников инвестиций в технологическое перевооружение приблизится к структуре мирового инвестиционного рынка, где около 65-70% составляют собственные средства предприятий, из них 80% приходится на амортизацию и около 20% на чистую прибыль.
3. РИСКИ И ГАРАНТИИ В ПРОЕКТАХ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ
В период проведения экономических реформ широкое распространение получила разработка бизнес—планов предприятий. Для несостоятельных предприятий разрабатываются планы финансового оздоровления. Он предполагает разработку мероприятий по реформированию предприятий, гибкие преобразования на предприятии, а него может входить бизнес—план или даже несколько бизнес—планов по отдельным нововведениям или по отдельным производственным бизнес—единицам. Инновационная деятельность является одним из мероприятий по выведению предприятия из кризиса и в большей степени, чем другие направления предпринимательской деятельности, сопряжена с риском, так как полная гарантия благополучного результата в инновационном предпринимательстве практически отсутствует.
Проекты антикризисного управления, включающие инновационные бизнес—планы, являются эффективным инструментом планирования финансово—экономических, технических и управленческих мероприятий по реформированию предприятий в соответствии с особенностями рынка. Основные цели которых, восстановления платежеспособности и повышение конкурентных преимуществ предприятия, а также снижение риска инновационной деятельности.
К основным задачам проектов антикризисного управления можно отнести следующие. Во—первых, это определение конкретных направлений деятельности по финансовому оздоровлению предприятия. Во—вторых, направление хозяйственной деятельности на ближайший период в соответствии с возможностями предприятий, потребностями рынка и возможностями получение необходимых финансовых результатов. В—третьих, разработка комплекса процедур, изменение маркетинговой политики предприятия для прироста выручки за счет поиска новых рынков сбыта продукции или услуг. Создание дистрибьюторской сети и агрессивной рекламы конкурентных преимуществ продукции предприятия. В—четвертых, разработка мероприятий по снижению издержек, в том числе за счет внедрения новых технологий и модернизации уже существующего оборудования. В-пятых, определение направлений совершенствовании организации и оплаты труда, ориентированных на снижение издержек и повышение уровня продаж продукции и услуг центров самостоятельной деятельности предприятия.
Проекты антикризисного управления должны включать следующие разделы:
общую характеристику предприятия, где приводится данные общего характера (например, полное или сокращенное наименование предприятия, почтовый и юридический адрес, форма собственности, банковские реквизиты и др.);
краткие сведения по плану финансового оздоровления, в состав которых включается срок реализации плана, общая сумма средств, необходимых предприятию и требуемая государственная помощь. В случае налаживания совершенно нового для данного бизнеса в центр внимания выдвигаются факторы, приведшие к необходимости появления нового вида продукции.
в ходе анализа финансового состояния предприятия дается подробная характеристика учетной политики, применяемой предприятием, приводится сводная таблица финансовых показателей (в т. ч. коэффициенты ликвидности, устойчивости, деловой активности, прибыльности );
деятельность в сфере маркетинга предполагает описания продукции предприятия, в т. ч. инновационной, описание стратегии роста предприятий. Описание каналов распространения продукции, описание коммуникаций;
производственный план рассчитывается на основании имеющихся производственных мощностей предприятия в разрезе выпускаемой номенклатуры изделий и услуг, для которых определен режим наибольшего благоприятствования на рынке, а также определен объем продукции, который способен «поглотить» соответствующий сегмент рынка;
финансовый план учитывает характеристики и условия обстановки, в которых будет реализовываться антикризисный роект (налоговая среда, изменения курса валют, инфляционная характеристика среды и т. п.);
анализ рынка и конкурентов содержит сведения об отрасли, к которой относится данное предприятие, характеристику рынков, сведения о конкурентах, законодательные ограничения;
мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности, к ним относят инвентаризацию имущества, снижение издержек производства, продажу незавершенного производства. Внедрение прогрессивных технологий, совершенствование организации труда, проведение капитального ремонта, модернизацию основных фондов, замена устаревшего оборудования и т. п.
В общем виде риск в проектах антикризисного управления можно определить как вероятность потерь, возникающих при вложении предприятием средств в разработку управленческих инноваций, которые не принесут ожидаемого эффекта, а также при вложении средств в производство новых товаров или услуг, в разработку и внедрение новых технологий и техники, которые, возможно не найдут ожидаемого спроса на рынке. Риски могут возникнуть при следующих ситуациях:
при внедрении более дешевого метода производства товаров или оказания услуг по сравнению с уже использующимися;
при создании нового товара или оказания услуги на старом оборудовании;
при производстве нового товара или оказания услуги на старом оборудовании.
Все риски, возникающие в инновационной деятельности, осуществляемые с целью выведения предприятия из финансового кризиса можно объединить в следующие виды.
риски ошибочного выбора инновационного проекта. Одной из причин возникновения данного вида риска является необоснованное определение приоритетов экономической, рыночной и антикризисной стратегии предприятия, а также соответствующих приоритетов различных видов инноваций, способных внести вклад в достижение целей предприятия.
риск необеспечения инновационного проекта достаточным уровнем финансирования может возникнуть в результате неполучения средств, необходимых для разработки инновационного проекта со стороны инвестора или неправильного выбора метода финансирования.
маркетинговые риски текущего снабжения ресурсами и сбыта результатов инновационного проекта. Они могут возникнуть в результате разработки и внедрении новых товаров высокого качества и высокой стоимости, при ошибочном выборе сегмента рынка, стратегии продаж, при проведении неэффективной рекламы, неправильном выборе поставщиков и др.
риски неисполнения хозяйственных договоров и контрактов, как показывает анализ результатов исследования договоров, может возникнуть вследствие недобросовестности партнера, его неплатежеспособности, нанесения ущерба третьим лицам и др.
риск, связанный с недостаточным кадровым обеспечением.
риск усиления конкуренции.
риск, связанный с обеспечением прав собственности на инновационную продукцию.
Избежать полностью риска в антикризисном управлении и инновационной деятельности не возможно. Одним из способов снижения риска является диверсификация антикризисных мероприятий, состоящая в распределении усилений исследователей и капиталовложений для осуществления различных оздоровительных мероприятий.
Следующий метод минимизация риска, прежде всего в инновационной деятельности, это трансферт риска путем заключения контракта. Трансферт осуществляется путем заключения контракта: строительные контракты, аренда машин и оборудования, контракты на перевозку и хранение грузов, контракты продажи, обслуживания, снабжения, договоры факторинга.
В современных условиях для предприятий наиболее эффективной возможностью избежания негативных последствий являются прямые управленческие воздействия. Важным фактором снижения риска является планирование и прогнозирование инновационной деятельности предприятия. Для успешной инновационной деятельности большое значение имеет инновационный настрой менеджмента всех уровней управления, стимулирование различных инициатив .Для достижения наиболее эффективного результата в антикризисных проектах обычно используют не один, а несколько методов минимизации рисков на всех стадиях осуществления антикризисных мероприятий.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ России в реструктуризации нуждаются практически все предприятия различных организационно—правовых форм. Начиная с середины ХХ века в качестве факторов, обеспечивающих экономический рост и эффективность деятельности многих предприятий, особое место занимают наука и технологии. Инновационная деятельности предприятия представляет собой систему мероприятий, объединенных в логическую цепь. Научные изыскания, опытно—конструкторских и технические разработки, инновационные, финансовые, коммерческие и и производственные мероприятия подчинены одной цели—созданию и внедрению инноваций. Инновационная деятельность характеризуется фронтальностью, высоким уровнем неопределенности и риска, сложностью прогнозированию результатов.
Венчурный капитал является новым типом инвестиционного механизма, который обеспечивает значительный экономический эффект и стимулирует рост деловой активности предприятий в инновационной сфере. В странах с развитой рыночной экономикой венчурный капитал является отраслью прямых инвестиций в акционерный капитал .В России он является практически единственным источником финансовой поддержки инновационных предприятий на самых разных этапах его существования—от идеи до выхода и закрепления их продукции на рынке. Венчурный капитал как экономическая категория выражает по согласованию и реализации противоречивых интересов инвесторов и инноваторов в процессе признания и оценки интеллектуальной собственности на инновации, долгосрочного инвестирования средств в создание и развитие, инновационного предприятия, гарантирования инвестиций и предупреждения рисков, взаимовыгодного распределения доходов от реализации инноваций.
Мониторинг инновационной деятельности предприятий России и Орловской области свидетельствует о низком уровне инновационной активности. Возможность выживания и конкурентоспособность этих предприятий напрямую зависит от инновационной деятельности. Основной причиной этого является недостаток средств для финансирования инноваций (собственных, заемных, государственных).Необходима интенсификация инновационной деятельности предприятий, что требует мобилизации всех внутренних и внешних источников финансирования, проведение мероприятий по по инновационной деятельности с учетом риска.
Переход к регулируемым государственным рыночным отношениям существенно изменил структуру источников инвестирования инноваций. Выявлено, что в настоящее время основным источником финансирования инноваций являются собственные средства предприятий. К 2000 году структура источников инвестиций в в технологическое перевооружение приблизится к структуре мирового инвестиционного рынка, где 65-70% составляют собственные средства предприятий, из них 80% приходится на амортизацию и около 20% на чистую прибыль.
ЛИТЕРАТУРА
Романчик В.И., Скобликова И.В., Смирнов В.Т.. Венчурный капитал в стратегии антикризисного управления. Монография—Орел: ОрелГТУ, 2002-203с.
Экономика: Учебное пособие/Под редакцией Смирнова В.Т.-Орел: ОрелГТУ, 2001 гл.16.
Инновационный менеджмент. Учебник для вузов. Под редакцией С.Д. Ильенковой—М.: ЮНИТИ, 1997.—327с.
Галицкий А. Российский венчурный бизнес. Состояние, проблемы, перспективы.// Рынок ценных бумаг.-1999.-№22(157).—С24-27.
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1. Мониторинг инновационной активности предприятия: методика и проблемы.
1.1.Мониторинг инновационной активности промышленных предприятий Орловской области.
2. Динамика и структура инвестиций в инновации.
2.1. Дополнительные и внутренние источники венчурного капитала.
3. Риски и гарантии инвестиций в проектах антикризисного управление предприятием.
Заключение.
Литература
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РФ
ОРЛОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
ФАКУЛЬТЕТ ДИСТАНЦИОННОГО (ЗАОЧНОГО) ОБУЧЕНИЯ
КАФЕДРА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ
КУРСОВАЯ РАБОТА
На тему: «Источники венчурного капитала и стимулирование инновационной активности в процессе антикризисного управления».
РАБОТУ ВЫПОЛНИЛА: ФАДЕЕВА Н.Г.
СТУДЕНТКА ГРУППЫ: 1-5М
ШИФР:
СПЕЦИАЛЬНОСТЬ: «МАРКЕТИНГ»
ПРЕПОДАВАТЕЛЬ КУРСА:
ДОПУЩЕНО К ЗАЩИТЕ: « Отлично »
2003 г.