Контрольная работа по финансовому менеджменту (работа 1)

1

Контрольная работа

по финансовому менеджменту

студента группы 4 ФОС

Юрасова Алексея Валентиновича

ВАРИАНТ №21

______________________________________________________

Задача №1

Фирме предложено инвестировать 200 млн. руб. на срок 5 лет при условии возврата этой суммы частями (ежегодно по 40 млн. руб.); по истечении выплачивается дополнительное вознаграждение в размере 50 млн. руб. Примет ли она это предложение, если можно депонировать деньги в банк из расчёта 10% годовых, начисляемых ежеквартально?

Решение:

1) F = P * ( 1 + r / m )^n*m

F = 200 * ( 1 + 0,1 / 4 )^5*4 = 200 * 1,68 = 336

2) FV^a_>pst>= ( 40 * 1,611 ) + 50 + 40 = 154,44

FM3(r;n) = [ ( 1 + r )ⁿ – 1 ] / r

FM3 = [ ( 1 + 0,1 )⁴ – 1 ] / 0,1 = 1,611

Вывод: выгоднее депонировать деньги в банк.

Задача №2

Провести оценку эффективности двух инвестиционных проектов А и Б по критерию IRR, по которым требуются одинаковые первоначальные затраты в 50000 рублей. Предполагаются различные во времени следующие потоки по годам.

Года	1	2	3	4	5	6
Проект А	10000	20000	20000	10000	?	?
Проект Б	10000	10000	10000	20000	30000	30000

Предполагаемая норма доходности 10%.

Решение:

1) NPV_>А> = ( 10000 / 1,1 + 20000 / 1,21 + 20000 / 1,331 +

+ 10000 / 1,4641 ) – 50000 = –2524

2) NPV_>Б> = ( 10000 / 1,1 + 10000 / 1,21 + 10000 / 1,331 +

+ 20000 / 1,4641 + 30000 / 1,61 + 30000 / 1,771 ) –

– 50000 = 24102

3) R_>А> = 47476 / 50000 = 0,949

R_>Б> = 74102 / 50000 = 1,482

4) IRR_>Б> = 0,1 + 24102 / [ 24102 + (–10542] ] * ( 0,3 – 0,1 ) = 0,1592

Вывод: Для реализации выбираем инвестиционный проект Б, т.к. он рентабельный, окупается, что увеличивает стоимость компании.

Задача №3

Финансовый менеджер выбирает лучший вариант их двух альтернативных, инвестируя средства либо в акции, либо в облигации.

Наименование	Облигации	Акции
Экспертная оценка доходности, в %
1) Пессимистическая	12	18
2) Наиболее вероятная	18	28
3) Оптимистическая	26	36

Вероятность наиболее вероятной доходности 50%, оптимистической и пессимистической доходности 25%. Оценить риск инвестирования.

Решение:

Облигации

1) R = ( 12 * 0,25 ) + ( 18 * 0,5 ) + ( 26 * 0,25 ) = 18,5

2) G = ( 12 – 18,5 )² * 0,25 + ( 18 – 18,5 )² * 0,5 + ( 26 – 18,5 )² *

* 0,25 = 4,97

3) V = 4,97 / 18,5 = 0,27

Акции

1) R = ( 18 * 0,25 ) + ( 28 * 0,5 ) + ( 36 * 0,25 ) = 27,5

2) G = ( 19 – 27,5 )² * 0,25 + ( 28 – 27,5 )² * 0,5 + ( 36 – 27,5 )² *

* 0,25 = 6,38

3) V = 6,38 / 27,5 = 0,232

Вывод: выгоднее инвестировать деньги в наименее рисковый финансовый инструмент – акции.

Задача №4

Сделать отчёт о финансовом состоянии предприятия.

Статьи баланса	ед.	Прибыль	200
Дебиторская задолженность дочерней фирмы	50	Готовая продукция	200
Расчётный счёт в банке	100	Краткосрочные кредиты банка	100
Валютный счёт в банке	100	Арендная плата за 5 лет вперёд	100
Программный продукт для ЭВМ	200	Добавочный капитал	50
Расчёты с кредиторами	300	Фонды социальной сферы	100
Производственные запасы и МБП	300	Объём продаж	717
Уставный капитал	300	Среднесписочная численность	35

Решение:

БАЛАНС

Актив	Пассив
1. Внеоборотные активы	3. Капитал и резервы
продукт для ЭВМ	200	уставный капитал	300
ИТОГО:	200	добавочный капитал	50
прибыль	200
2. Оборотные активы	фонды	100
дебиторская задолженность	50	ИТОГО:	650
расчётный счёт	100	4. Долгосрочные пассивы
валютный счёт	100	–
мбп	300	ИТОГО:	0
готовая продукция	200	5. Краткосрочные пассивы
арендная плата	100	кредиты	100
ИТОГО:	850	расчёты с кредиторами	300
ИТОГО:	400
ИТОГО АКТИВ:	1050	ИТОГО ПАССИВ:	1050

Расчёт показателей финансового сотояния предприятия

1) Величина собственных оборотных средств (СОС):

СОС = оборотные активы – краткосрочные пассивы

СОС = 850 – 400 = 450

2) Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):

Ктл = оборотные средства / краткосрочные пассивы

Ктл = 850 / 400 = 2,125

3) Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл):

Дебиторская задолженность + денежные средства

Кбл = --------------------------------------------------------------------------------

краткосрочные пассивы

Кбл = 350 / 400 = 0,875

4) Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл):

Кабл = денежные средства / краткосрочные пассивы

Кабл = 200 / 400 = 0,5

5) Коэффициент обеспеченности текущей деятельности

собственными оборотными средствами (Ксос):

Ксос = собственные оборотные средства / оборотные активы

Ксос = 450 / 850 = 0,5294

6) Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (Дсос):

Дсос = собственные оборотные средства / запасы

Дсос = 450 / 500 = 0,9

7) Маневренность собственного капитала (k_>ск>):

k_>ск> = собственные оборотные средства / собственный капитал

k_>ск> = 450 / 650 = 0,6923

8) Маневренность собственных оборотных средств (k_>сос>):

k_>сос> = денежные средства / собственные оборотные средства

k_>сос> = 200 / 450 = 0,4444

9) Коэффициент финансовой зависимости (Кфз):

Кфз = всего источников / собственный капитал

Кфз = 1050 / 650 = 1,615

10) Коэффициент концентрации привлечённых средств (Ккпс):

Ккпр = привлечённые средства / всего источников

Ккпс = 400 / 1050 = 0,381

11) Коэффициент концентрации собственного капитала (Ккск):

Ккск = собственные средства / всего источников

Ккск = 650 / 1050 = 0,619

12) Коэффициент соотношения собственных и привлечённых

средств (Ксспс):

Ксспс = собственный капитал / привлечённые средства

Ксспс = 650 / 400 = 1,625

13) Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (Коок):

Коок = выручка / оборотный капитал

Коок = 717 / 850 = 0,844

14) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коск):

Коск = выручка / собственный капитал

Коск = 717 / 650 = 1,103

15) Рентабельность продаж (R):

R = прибыль / объём продаж

R = 200 / 717 = 0,279

16) Производительность труда (ПТ):

ПТ = объём продаж / среднесписочная численность

ПТ = 717 / 35 = 20,5

Пояснительная записка

Оценка финансового состояния включает оценку платёжеспособности и финансовой устойчивости. На основе проведённого анализа ликвидности можно судить о том, что предприятие является платёжеспособным, т.к. значение практически всех показателей ликвидности выше нормативы.

Так коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что 50% краткосрочных обязательств может быть погашено за счёт денежных средств. Предприятие за счёт собственных средств финансирует более половины оборотных активов, а именно 52,94%, что говорит о безопасности данного предприятия для кредиторов.

Показатель маневренности собственного капитала свидетельствует о том, что 69,23% собственного капитала предприятие направляет на финансирование текущей деятельности. Среди оборотных средств предприятия 44,44% абсолютно ликвидны, т.е. их можно использовать для расчётов по срочным долгам.

Коэффициент финансовой зависимости указывает на долю заёмных средств в финансировании предприятия. В данном периоде в каждой тысяче рублей имущества предприятия 61,5 рублей являются заёмными, т.е. можно сделать вывод о том, что предприятие должно стремиться к сокращению величины привлечённых их вне средств.

Рассматривая показатели концентрации собственных и привлечённых средств можно сделать вывод о том, что владельцы не полностью финансируют своё предприятие, поэтому в динамике необходимо стремиться к повышению значения показателя концентрации собственного капитала, т.к. чем он выше, тем предприятие более свободно от заимствований на стороне, и наоборот, рост концентрации привлечённых средств нежелателен. Предприятию необходимо пересмотреть политику расчётов с кредиторами с целью снижения величины кредиторской задолженности.

Что касается оборачиваемости капитала, то на данном предприятии быстрее оборачивается собственный капитал – за отчётный год он успел сделать более одного оборота. Оборачиваемость оборотного капитала составила 0,844 оборота, т.е. необходимо наращивать темпы оборачиваемости в оборотах, сокращая при этом количество дней оборачиваемости средств.

Теперь говоря о рентабельности необходимо отметить следующее, что анализируемое предприятие обладает низкой рентабельностью, всего 27,9%, хотя по остальным показателям его положение оценивается как удовлетворительное. Величина производительности труда в стоимостном выражении в расчёте на одного работника равна 20,5 тыс. руб.

Подводя итог вышеизложенному можно отметить как положительные моменты, так и негативные. Предприятие является платёжеспособным и в достаточной степени обеспечено оборотными средствами, однако необходимо предпринять меры с целью снижения финансовой зависимости от внешних кредиторов, для чего следует пересмотреть политику расчётов по кредиторской задолженности.

Задача №5

Номинальная стоимость акции составляет 50000 рублей. Определить ориентировочную курсовую стоимость акции на рынке, если известно, что размер дивиденда ожидается на уровне 25%, а размер банковской ставки процента составляет 20%.

Решение:

0,2 0,25

-------------- = ---------- ;

50000 Х

50000 * 0,25

Х = -------------------- ;

0,2

Х = 62500 рублей

Вывод: ориентировочная курсовая стоимость акции на рынке равна 65500 рублей.